期指震荡上涨 期债承压回落

行业要闻

1.统计局：2月，中国制造业PMI为50.2%，环比上升0.1个百分点，继续高于临界点，制造业景气水平略有上升；非制造业PMI为51.6%，环比上升0.5个百分点，高于临界点，非制造业总体恢复步伐有所加快。

2.2月，财新中国制造业PMI录得50.4，环比回升1.3个百分点，显示制造业整体景气度恢复扩张，但改善率轻微，仍低于长期均值。专家称，2月制造业景气度回升，供给恢复，需求改善更为明显，企业家乐观预期增强。

3.克而瑞：2月，行业百强房企仅实现销售操盘金额4015.8亿元，环比降低23.5%，同比降低47.2%，较1月降幅扩大逾十个百分点，较2021年月均水平则降低56.5%。春节期间受疫情和行业信心不足影响，市场整体的供求和成交都没有明显转暖迹象。

4.融创房地产集团有限公司发布公告称，近期公司发行的债券多次出现二级市场成交价格明显偏离合理价值的情况，经核查，公司近期生产经营、日常管理均运行正常，未发生重大不利变化，且公司所有债券均按时足额偿付本息，不存在违约或延迟支付本息的情况。

5.央行3月1日开展500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。当日有1000亿元逆回购到期，因此净回笼500亿元。

6、两市融资余额：截至2月28日，上交所融资余额报8580.10亿元，较前一交易日增加1.20亿元；深交所融资余额报7731.05亿元，较前一交易日增加14.55亿元；两市合计16311.15亿元，较前一交易日增加15.75亿元。 

策略观点

经济下行压力仍在，经济结构继续调整，宏观政策有发力空间，市场稳增长预期较强。股市止跌反弹震荡整理，期债受经济增速下行支撑。

期指方面，数据显示经济底部企稳，宏观政策层面稳增长的预期较强。但受俄乌地缘局势趋紧影响，全球金融市场波动加剧，建议轻仓试多，IF2203多单4492.4点止损、IH2203多单3008点止损、IC2203多单6700点止损。

期债方面，货币政策偏宽松，但经济有底部企稳迹象且稳增长预期较强，整体判断期债高位整理，建议逢高试空，T2206空单100.49止损、TF2206空单101.81止损、TS2206空单101.33止损。 

（来源：国元期货）