沥青自身基本面有所好转 沥青现货小幅抬升

当地时间3月8日，俄罗斯总统普京签署总统令，要求采取特别经济措施来保障俄罗斯在外贸领域的安全。

据了解，近日美国国务卿布林肯前往欧洲商讨全面限制俄罗斯能源出口以及欧洲摆脱对俄能源依赖的问题，这是之前的制裁内容所不包括的。

高盛在最新报告中表示，俄罗斯600万桶/日的海运原油和产品出口中损失200万桶/日，可能会使布伦特原油现货期货价格达到145美元/日，而400万桶/日的损失将要求价格达到175美元/日。

高盛表示，其目前的基本预测是，由于俄乌冲突仍在加剧、西方制裁不断升级，俄罗斯石油出口将受到每日160万桶的影响。

因此，该行表示，已将2022年布伦特原油现货价格预测上调至135美元/桶，2023年预测为115美元/桶，分别高于此前预计的98美元/桶和105美元/桶。

相关机构评价：

中财期货：

3月8日，华东地区区内主流成交参考3870-3950元/吨；应方面，上海石化短暂停工，预计后天复产，其他变化不大；

需求方面，业者多按需采购为主，实际交投一般。截至3月3日，石油沥青装置综合开工率为26.3%，环比上涨2.8%；

利润方面，本周期，加工稀释沥青利润-286.7 元/吨，环比减少 143.3 元/吨；

检修方面，3月5日，盘锦宝来200产能结束停产，1日，河北鑫海250万吨产能结束转产，预计本周整体沥青产量环比小幅上升。天气转暖，加之基建投资增强，预计需求环比上涨。

库存方面，3月3日当周，国内厂家与社会库存分别减少1%和增加5.1%，库存上涨节奏停滞。沥青自身基本面有所好转，但当前主要驱动依然来自于油价，整体偏强运行。

东海期货：

1.核心逻辑：主力合约收于 4280 元/吨，前收 3954 元/吨，成本定价逻辑仍是主因。沥青装置开工率为 42.5%，环比增加 3.7%。3 月国内预估产量为 220 万吨，但当下利润下该排产了是否现实仍有待观察。库

存方面，节前厂家库存环比增加 8.5%，社会库增加 2.2%，累库除了需求低迷，更多是由于节日期间物流影响。下游需求预计仍将低迷一段时间，但近期沥青现货小幅抬升，其中华东价格涨幅较为明显。山东基差

持稳，华东基差小幅走高。短期盘面绝对价格仍将跟随成本震荡一段时间，终端需求开启前自身价格上行驱动不强。

2.操作建议：绝对价不建议操作。

3.风险因素： 3 月需求依旧不佳，排产量仍然过高

4.背景分析：沥青开工率下降带来的库存大幅下降已经使得沥青的供需最大矛盾得到缓解，目前库存已经低于去年的同期水平。目前社会库和厂家库去库持续已有一段时间，后期冬储需求可能会继续加速去库。短期沥青绝对价已经体现了库存去化的情况，但短期需求仍然较为一般。后期若现货交投能够改善，利润端可能会继续体现反弹。

现货市场：主流成交价，东北沥青价格保持 4050 元/吨左右，山东保持 3900 元/吨，华东市场保持 4100 元/吨左右，华南市场保持在 3200元/吨左右，西南市场价格在 4250 元/吨左右。现货价格整体稳定。