近期煤炭发运量快速增长 煤矿复工复产率达88%

3月16日，截止目前，焦煤期货主力合约现涨1.04%至2856.0元，最高报价2913.5元，最低报价2740.0元。

【行情回顾】

3月15日，焦煤期货主力合约收跌5.83%至2776.5元，当日最高价报2899.5元，最低价报2771.5元，持仓量：-2339手至46103手，成交量：61778手。

【宏观消息】

从国家矿山安监局了解到，春节后，一些停工停产的煤矿已陆续开工生产。截至目前，正常生产的煤矿达2098处，产能为38.7亿吨/年，复工复产率达88%，高于去年同期水平。与此同时，为确保煤矿产能安全有序释放，国家矿山安监局积极协调推动85处手续不全的煤矿尽快投产达产。目前，上述85处煤矿中，已有60处煤矿实现正常生产，产能达1.76亿吨/年。

当地时间3月15日，法国总统马克龙在其个人社交媒体表示，欧盟成员国已就欧盟碳边境税达成一致。为应对气候变化，2020年1月15日，欧盟通过《欧洲绿色协议》，就更高的减排目标达成一致，共同承诺2030年温室气体排放要比1990年减少50%至55%，到2050年实现碳中和。2021年7月，欧盟委员会推出碳关税提案：碳边界调整机制，旨在落实欧盟气候目标。

中金公司研报认为，碳中和目标驱动能源市场发生深远变革，风光发电市场已迎来政策及经济性双驱动的增长阶段。随着可再生能源直接应用和终端电气化程度的加深，可再生能源的波动性、间歇性等特点需要更多的储能来稳定电力系统；电力交易逐渐市场化，用户侧负荷及分布式发电设备使得用户侧储能经济性凸现；电力系统将需要更多的储能及其它灵活性资源，以满足能源的低碳、可靠、高效、经济的发展需求，储能市场快速增长，或将带来一个新的万亿市场投资机遇。

【机构观点汇总】

安粮期货：

3月11日，郑商所：对动力煤期货部分合约实施交易限额，zc2204-zc2303合约单日开仓交易最大数量为20手。BDI指数大幅上涨，港口价跟涨，盘面价格受政策端压力大幅贴水。

近期煤炭发运量快速增长，港口存煤水平提升，政策保供仍持续，当前煤矿陆续复工复产，供应向好。下游工厂复工，工业用电需求将领先民用电，北港库存偏低，但秦皇港口开始季节性累库，库存收录507万吨。港口下游询价增多，电厂补库需求启动，当前供需偏紧张。

操作建议：短期价格主要受政策端与供需面之间的博弈，zc205缺乏流动性，短期或围绕长协价呈现区间震荡，建议观望为主。

华安期货：

焦煤观点：供应方面，煤矿开工率逐步抬升，厂内焦煤库存几无；但市场有恐高心理，线上拍卖有流拍出现；同时因疫情影响，部分地区运输受限，市场供应稍显紧张。

进口煤方面，自俄罗斯进口煤炭现已基本停滞，港口澳煤耗尽，蒙煤通关有所回升但绝对量依旧低位，总体进口收紧。需求方面，原料紧张部分焦企到货不及预期，焦企采购积极，有补库需要。

综合来看，供需仍有支撑，短期向好运行；关注进口煤形势变化。