3月25日，沪银期货主力合约开盘报5173元，今日盘中最高触及5259元，最低下探5162元，截止目前，沪银主力涨幅破2%。

【消息面】

周四内盘白银主力上行，夜盘收报5222元/千克，伦敦银目前处25.5美元/盎司一线。美联储加息落地、地缘政治持促使通胀居高不下，美国经济滞涨风险增大。近期俄乌地缘政治现积极信号，美联储考虑下一次议息会议上加息50个基点，对金银影响偏空。

拜登政府高级官员周四表示，美国正在与北约盟国合作，为俄罗斯在入侵乌克兰的战争中动用生物、化学或核武器的可能性做准备。俄罗斯方面称，英国国防大臣的访谈证实了北约计划让乌克兰获得核武器。此外，俄国防部近期将公布新文件，证实美国参与在乌生物武器部件研究。

周四据国际文传电讯社，克里姆林宫表示，在普京和俄罗斯安全委员会的会议上，对乌克兰谈判进展缓慢表示遗憾。乌克兰副总理称，乌俄双方已同意建立9条人道主义走廊，用于运送人道物资和疏散民众。

美元指数延续涨势，最终收涨0.161%，报98.81，美国10年期国债收益率高位持稳，收报2.37%。

【机构观点】

1、大越期货：投机情绪略有升温，银价或走高

欧美对俄制裁继续升级，通胀预期升温，金价继续上涨；美国三大股指集体上涨，欧洲主要股指收盘涨跌不一，美债收益率集体上涨，10年期报2.376%，收益曲线倒挂，美元指数小幅收涨，国际油价全线走低；COMEX白银期货收涨2.49%报25.815美元/盎司。银价跟随金价大幅走高；伦镍连续第二天触及15%涨幅限制，有色金属整体较弱，银价跟随金价走高。能源紧张预期依旧，通胀预期继续升温，银价涨幅一度拉大。紧缩预期压制银价依旧是主要逻辑，短期在滞涨预期下，投机情绪略有升温，银价或走高。

2、东海期货：宜逢低多金银比

黄金反弹动力回升对银价支撑增强。从金银比看当前白银估值中性。长期来看，需要注意美国疫情变化、美联储货币政策变化可能中长期通胀预期减弱，宜逢低多金银比。

3、华泰期货：贵金属仍以逢低多配为主

昨日，美国公布的数据显示，美国上周申请失业救济人数降至1969年以来的最低水平，强劲经济数据支撑美联储大幅加息预期，美国股市上涨。不过另一方面，由于俄乌战争以及目前居高不下的通胀水平，使得黄金价格依旧维持强劲势头。此外，美国以及欧盟正接近达成一项旨在减少欧洲对俄罗斯能源依赖的协议，以进一步孤立俄罗斯并“惩罚”其在乌克兰的军事行动。但目前欧洲方面能源紧俏的情况依旧存在。短时内，高通胀或难立刻改变。因此对于贵金属而言，仍然以逢低多配为主。