聚烯烃表现较为抗跌 甲醇价格重心下移改善利润端
发布时间：2022-3-30 9:56:40
来源：光大期货
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内地产区在春检、烯烃外采等支撑暂显坚，而港口后续船期到港增加，进口边际将逐步改善，因而内地与港口价格或呈现分化，也将带动后续盘面略微偏弱运行。
【期货行情】
近期成本端的抬升影响甲醇期价，一方面是煤价重心的上移，另一方面是油价中枢的上移。
【市场分析】
从现货市场来看，主要体现在内地表现相对于港口更为强劲。
内地产区在春检、烯烃外采等支撑暂显坚，而港口后续船期到港增加，进口边际将逐步改善，因而内地与港口价格或呈现分化，也将带动后续盘面略微偏弱运行。
今年年初的冬残奥会以及疫情的多点散发导致了供应端的相对紧张，春件检计划也要较平时晚，整体来看，我们认为内地还需关注物流端的影响。
一方面是各地疫情防控和检测将导致运输周期加长，运输成本上升；另外下游终端需求逐步提升对内地支撑较强，关注后续疫情防控的整体效果，目前看华东地区的物流阶段性受到影响较大，将导致港口出现累库。
目前甲醇新兴下游装置利润表现分化，MTO/P较好，近期整体聚烯烃表现较为抗跌，而甲醇价格重心的下移改善了利润端。
传统需求端表现不佳，疫情防控对于需求的冲击不言而喻，目前除了燃料添加端之外，我们认为整体下游终端需求均是呈现一定萎缩，因而对甲醇价格形成负反馈效应，甲醇期价后续维持在2800-3300元/吨区间进行宽幅震荡的概率大。
（来源：光大期货）
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