部分工厂存减产隐患 PTA成本端主导行情
发布时间：2022-3-31 9:32:59
来源：大越期货
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PTA与MEG环节效益均处于历史低位，装置检修预期有望改善供需情况。短期成本端居主导地位，关注疫情对于部分装置生产、运输及终端市场的影响，价格波动跟随油价为主。
【基本面】
华东一供应商PTA装置降负运行，预计维持2-3天附近。油价冲高回落，近期聚酯产业链各环节加工费普遍偏低。
PX方面，炼厂低价原料库存逐步消化，效益面临明显降低的现实压力，供需无明显矛盾，检修季PX供应量增长乏力，后续存下降可能。
PTA方面，成本下跌后加工费出现修复，前期检修装置部分重启，局部地区货源偏紧情况或逐渐缓解。
聚酯及下游方面，因工厂及下游库存高企，新单偏弱，下游聚酯大厂宣布将在4月初开始降负荷25%的消息，终端清明放假意向浓。
库存：PTA工厂库存4.68天，环比增加0.64天。
【多空分析】
利多：
1、PTA与MEG环节效益均处于历史低位，装置检修预期有望改善供需情况。
2、油价高位，未见大幅回调。
3、下游聚酯环节负荷高位。
利空：
1、聚酯工厂库存水平偏高，部分工厂后续有减产隐患。
2、受疫情与新订单偏少影响，终端需求一定程度上受限。
【基本观点】
主要逻辑：低加工费下成本因素占据主导地位。
预期：短期成本端居主导地位，关注疫情对于部分装置生产、运输及终端市场的影响，价格波动跟随油价为主。
（来源：大越期货）
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