盘面卖出力量仍较强 纯碱期货接连减仓下行

4月7日，国内期市能源化工板块‘绿肥红瘦’，其中纯碱期货盘面延续回调，主力合约跌超3%。截止发稿，纯碱主力合约报2916元，跌幅3.38%。

近两日纯碱接连减仓下行，对于后市行情如何运行？相关机构观点汇总如下：

东海期货点评纯碱大幅下挫：近期疫情影响多数加工企业、工地处停工状态，需求低迷。防控严格状态下沙河、江浙等企业出货受阻，上周全国浮法玻璃样本企业总库存6328.59万重箱，环比上涨2.88%，同比涨103.25%；纯碱厂家库存137.41万吨，环比减少3.99万吨。另一方面，终端房地产市场边际改善以及光伏玻璃投产带动纯碱需求增强的预期仍存，强预期弱现实5-9价差突破近年来低点，基差走弱。高库存、企业出货受阻及主力合约升水，盘面卖出力量仍较强。建议5-9反套减持，后市关注疫情动态以及今日库存数据变化。

华闻期货点评纯碱近期走势：纯碱厂家接单情况较好，部分厂家新单价格小幅上涨。节前期货盘面强势运行，光伏玻璃对纯碱用量增加是主要推动力。但浮法玻璃厂家盈利情况欠佳，轻碱下游需求疲软，终端用户多坚持按需采购。节前玻璃期货价格开始提前回落。目前纯碱期货价格的回落是跟随玻璃进行调整。纯碱总体供需面仍偏强，价格调整后仍或走势偏强。

南华期货研报观点：国内纯碱市场整体走势稳定，市场成交气氛一般。供应端，徐州丰成盐化装置停车，持续时间预计5天左右，其他企业装置运行相对稳定，日产量调整不大。部分企业正常出货，执行订单为主，个别地区受疫情影响，区域内企业出货速度有所放缓。需求端，下游需求表现不温不火，高价抵触情绪存在，刚需采购，对市场保持观望心态。短期来看，预计国内纯碱市场以稳为主，企业根据自身情况灵活调整价格。盘面交易的逻辑是现货交投向好，期货预期向好，但是当下盘面05合约估值显然偏高，重碱卖贸易商价格在2500-2600之间，目前暂且封单，2800上方碱厂有套保意向。下游玻璃稍有起色，给纯碱的估值不宜偏低，建议观望为主。

光大期货研报观点表示，纯碱期货近两日减仓下行主要受到前期多头持仓离场影响。另外，清明以来河北沙河地区物流封锁，玻璃企业产销下降至10%左右，在情绪上也对纯碱盘面产生拖累。现货市场运行平稳，个别企业轻质纯碱报价有所上调。

基本面来看，纯碱生产装置负荷有所调整，开机率依旧维持88.27%的相对高位。需求端整体表现一般，中下游刚需采购为主，部分对高价纯碱仍存一定的抵触心理，且轻质碱下游也受到疫情冲击较大。

整体来看，当前纯碱供需依旧处于博弈阶段，基本面暂时无较大变化。期货盘面近期受资金离场影响日内或以弱势下行为主，另需警惕疫情持续发酵、原油大幅波动等因素对盘面带来的进一步影响。