美经济滞涨风险增大 短期银价支撑或有减弱

4月12日，沪银期货主力合约开盘报5173元，今日盘中最高触及5182元，最低下探5100元，截止目前，沪银主力早盘收报5177元，涨幅2.29%。

外盘市场：今日纽约商品期货交易所COMEX白银小幅上涨，主力合约涨幅达1.55%%。

【行情回顾】

【机构观点】

1、东海期货：关注地缘政治走向，短期白银支撑或有减弱

美联储加息落地、地缘政治持促使通胀居高不下，美国经济滞涨风险增大。近期俄乌地缘政治现积极信号，美联储考虑下一次议息会议上加息50个基点，对金银影响偏空。 黄金反弹动力稍有减弱对银价支撑减弱。从金银比看当前白银估值中性。长期来看，美联储货币政策变化可能中长期通胀预期减弱，宜逢低多金银比。中短期需注意通胀或延续在高位金银比上方或仍有压力，警惕俄罗斯金银锭供应问题后市发酵。 

2、大越期货：银价震荡为主

对俄制裁影响将会维持一定避险需求，支撑银价；紧缩进程推动银价回落仍是今年的主要逻辑。银价跟随金价继续走高；美联储加速紧缩倾向愈发明显，大宗商品价格较为稳定，银价依旧跟随金价小幅回升。俄乌局势影响依旧较强，仍将提供支撑。紧缩预期压制银价依旧是主要逻辑，银价震荡为主。

3、中泰期货：俄乌冲突仍然牵动金银市场

美联储公布3月会议纪要显示，许多参会的美联储官员本来倾向于在这次会议上加息50个基点，但考虑到俄乌冲突带来的不确定性，最终决定加息25个基点。他们还认为，如果未来通胀压力未能缓和，到时一次或多次加息50个基点可能是合适的。在3月会议上，美联储公开市场委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调至0.25%-0.5%的区间，符合市场预期。所有与会者都认为，在即将举行的会议上开始缩减资产负债表，其速度将比2017-19年期间更快。与会者普遍认为，将以最多每月950亿美元的速度缩减资产负债表，其中包括600亿美元的国债和350亿美元的机构债。美国劳动力市场维持强劲，失业率降至绝对低点，工资上涨压力进一步增加。当前阶段矛盾仍然在于过高的通胀，就业市场对美联储加息和缩表构成支撑；俄乌冲突仍然牵动金银市场，总体仍然表现震荡，暂时观望。