豆油现货需求萎靡 棕榈油进一步上涨略显乏力

4月12日，棕榈油期货主力合约收涨2.58%至10638元，当日最高价报10686元，最低价报10212元。

【宏观消息】

MPOB发布了3月供需报告，产量环比增加24.1%至141.1万吨，进口下降43.3%至8.5万吨，出口环比增加14.1%至126.5万吨，国内消费环比增加30.2%至27.2万吨，库存环比下降3%至147.3万吨。

俄罗斯和乌克兰是全球重要的谷物生产大国和供给大国，据有关数据统计，俄罗斯和乌克兰供应了世界上19%的大麦，14%的小麦，以及4%的玉米，占到全球谷物供给的25%。俄罗斯还是全球重要的化肥生产和出口大国，影响着全球生产资料价格。

联合国粮农组织（FAO）发布的报告称，由于俄乌冲突，国际粮食和饲料价格可能上涨高达22%，并导致低开发国家的营养不良人数激增。

当前中国整个资源型农产品（主要依靠耕地生产的农作物）对外依存度越来越高。去年，中国粮食进口量达到历史高点的1.62亿吨，其中最大宗的是大豆，算上大豆，中国粮食的对外依存率已达到19%。肉类对外依存度也达到9%。

【机构观点汇总】

中信建投期货：

马棕 3 月末库存超预期下滑至 147 万吨，但好于预期的产量及 4 月上旬转差的出口限制棕榈油涨幅。

受储备出库及疫情影响，豆油现货需求萎靡，上周提货量降至不足 20 万吨的历史低位，豆油库存随大豆压榨量回升出现久违增长，后续有望进一步累库。

商品市场多头氛围受到国内疫情打压，油脂市场又缺乏新利好题材，进一步上涨略显乏力，预计短期维持震荡走势。

倍特期货：

马棕油因出口增长高于预期导致库存降幅较大，MPOB月度报告中性偏多；美豆季度库存降幅超过预期，且USDA下调巴西大豆产量，USDA月度报告中性偏多，油脂受提振。

国内方面，两大油脂库存下降，豆油73.43万吨（-1.88万吨）、棕油28.5万吨（-1.08万吨）、华东菜油20.76万吨（+1.15万吨）。建议P2209、y2209、OI209日内短线交易。