4月11日午间要闻：猪肉价格下探空间有限 疫情管控拖累黑色原料价格走势

4月11日午间要闻汇总：

1、2022年3月份，全国居民消费价格同比上涨1.5%。1—3月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨1.1%。3月份，全国居民消费价格环比持平。国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读：3月份，受国内多点散发疫情和国际大宗商品价格上涨等因素影响，CPI环比持平，同比涨幅有所扩大，PPI环比上涨，同比涨幅继续回落。

2、2022年3月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨8.3%，环比上涨1.1%；工业生产者购进价格同比上涨10.7%，环比上涨1.3%。一季度，工业生产者出厂价格比去年同期上涨8.7%，工业生产者购进价格上涨11.3%。

3、乘联会数据显示，3月乘用车市场零售达到157.9万辆，同比下降10.5%，环比增长25.6%，3月零售走势分化较大。1—3月累计零售491.5万辆，同比下降4.5%，同比减少23万辆，总体走势低于预期。3月新能源乘用车批发销量达到45.5万辆，同比增长122.4%，环比增长43.6%，环比增幅接近于前几年度。1—3月新能源乘用车批发119.0万辆，同比增长145.4%。3月新能源乘用车零售销量达到44.5万辆，同比增长137.6%，环比增长63.1%，环比均好于历年3月走势。1—3月新能源乘用车国内零售107.0万辆，同比增长146.6%。

4、国家发展改革委、商务部、工业和信息化部关于加快推进废旧纺织品循环利用的实施意见：到2025年，废旧纺织品循环利用体系初步建立，循环利用能力大幅提升，废旧纺织品循环利用率达到25%，废旧纺织品再生纤维产量达到200万吨。到2030年，建成较为完善的废旧纺织品循环利用体系，生产者和消费者循环利用意识明显提高，高值化利用途径不断扩展，产业发展水平显著提升，废旧纺织品循环利用率达到30%，废旧纺织品再生纤维产量达到300万吨。

5、据国家粮食交易中心，2022年4月6日最低收购价和国家临时存储小麦交易结果：计划数量553184吨，成交数量527622吨，成交比率95.37%，成交均价2709元/吨。

6、截至4月8日当周，煤制烯烃CTO开工率为93.92%，环比上周增加0.17%；制烯烃利润为—91元/吨，环比上周减少77元/吨。目前甲醇下游需求相对稳定，但多数产品亏损且运输受限。MTO装置产能利用率依旧维持逾九成高位，短期暂无重启或检修装置存在，但近5周以来，甲醇传统下游开工持续下滑。（隆众资讯）

7、截至4月8日当周，PTA加工费为570元/吨，环比上周增加64元/吨。在装置限产保价及聚酯刚需占位的大背景下，PTA加工费持续恢复，但伴随着疫情发酵，抑制需求释放且限制物流运转，产业由下而上的降幅倒逼上聚酯、限制加工费持续恢复高度。（隆众资讯）

8、Mysteel：截至2022年4月8日，Mysteel统计55个港口样本动力煤库存4349.1，环比增222.1；其中东北区域港口库存167.3，环比增13.7，环渤海区域港口库存2159.1，环比增93.8，华东区域港口库存635.5，环比增63.9，江内区域港口库存529.2，环比增5.7，华南区域港口库存858.0，环比增45。（单位：万吨）

9、4月11日上午，吉林省政府召开本轮疫情防控工作第32场新闻发布会，吉林省委宣传部常务副部长张宝宗介绍，长春市持续巩固拓展部分县（市、区）、开发区基本实现社会面动态清零的防控成果，九台区有序组织全区企业分批次复工复产。

【MPOB棕榈油月报点评：产量利空，库存利多】期货点评MPOB棕榈油月报：MPOB公布3月份马来西亚棕榈油的供需数据，报告显示，3月份马来西亚棕榈油产量141.1万吨（市场预估132-134万吨，上月113.7万吨），出口126.5万吨（市场预估117-120万吨，上月109.8万吨），库存（市场预估149-156万吨，上月151.8万吨）。

①从库存角度来说，由于环比出现降库，且库存低于市场预期，本次报告略偏利多。但是我们认为更值得关注的是马来棕榈油产量的增幅，在劳工问题未明显改善，且3月上半月降雨仍然偏多的情况下，马来棕榈油产量到达和去年3月份差不多的水平，那么在拉尼娜影响消退，劳工有望增加的情况下，4月份马来的棕榈油产量有希望超过去年同期的153万吨。

②而出口方面，4月1-10日的出口数据再次反映了高价对棕榈油消费的抑制，4月份马来的棕榈油出口出现环比下降的可能性较大，据此推算4月底马来棕榈油库存有望回升超过10万吨。所以，从产量数据来看，本次报告略偏空一些。

③综合来看，我们认为本次报告反映了目前棕榈油的强现实弱预期的情况，如果高频数据持续证明马来产量回升，则棕榈油价格存在回落风险。操作上，基于产量和库存回升的预期，我们建议棕榈油09维持逢高做空的思路。

【MPOB棕榈油月报点评】期货点评MPOB月报：4月11日中午12点半，马来西亚棕榈油局（MPOB）公布3月份棕榈油月度数据，其中3月份马来西亚棕榈油产量为141.1万吨，环比增加24.07%（此前马来西亚棕榈油协会预计为135万吨，环比增加18.99%）；3月份马来西亚棕榈油出口量为126.5万吨，环比增加14.14%；3月份马来西亚棕榈油进口量为8.48万吨，环比减少43.34%；3月份马来西亚棕榈油库存为147.3万吨，环比减少2.99%。总体而言，3月份马棕产量环比增加且高于市场预期，扭转此前连续四个月下降的趋势，但由于出口量增加和进口量减少，库存不增反降，低于市场预期，因此本次报告对市场偏中性。

【周末以来国内尿素稳中偏弱运行，部分地区报价下调20—30元/吨左右】4月11日讯，周末以来国内尿素稳中偏弱运行，部分地区报价下调20—30元/吨左右。近期全国本土疫情多点频发，疫情防控形势严峻、任务繁重。部分地区对货运车辆采取层层加码、一刀切的通行管控措施，部分高速公路服务区关停，部分公路防疫检测站拥堵，造成货运受阻、物流不畅，部分地区生产生活物资供应受到影响，社会各方高度关注。（农时达情报）

【东方证券邵宇：中美利差倒挂会对新兴市场形成一定压力】4月11日讯，最新消息显示，4月11日，中美10年期国债利差出现倒挂，为2010年来首次，美国10年期国债收益率上行5.5bp至2.764%，中国10年期国债活跃券220003收益率持平上日中债估值报2.7525%。对此，东方证券首席经济学家邵宇认为，正常来讲，倒挂出现会带来一定压力。因为全球资本流动是套利驱动的，即资本借发达经济体的廉价货币与利率去投资新兴市场。如果利率反转，就意味着这一套息结构已经被完全打反，打反后会导致资金从新兴市场流出，对新兴市场的经济与资本市场的形成一定的压力。

【云南糖网：今日广西现货市场糖价继续报高】4月11日讯，今日早盘郑商所白糖期货继续上涨，上午主力合约2205合约收盘价5954元，上涨44元，上午现货市场制糖企业、流通商报价如下：截至发稿，今日上午广西现货市场新糖报价提高至5820元/吨一线（厂仓提货价），另有个别商家报价略低，具体成交情况有待进一步观察。

【Mysteel：55港样本动力煤库存4349.1万吨，环比增222.1万吨】4月11日讯，截至2022年4月8日，Mysteel统计55个港口样本动力煤库存4349.1，环比增222.1；其中东北区域港口库存167.3，环比增13.7，环渤海区域港口库存2159.1，环比增93.8，华东区域港口库存635.5，环比增63.9，江内区域港口库存529.2，环比增5.7，华南区域港口库存858.0，环比增45。（单位：万吨）

【4月11日华东港口甲醇市场最新动态】4月11日讯，华东地区：江苏港口太仓甲醇现货报盘部分2805—2810元/吨附近，4月下卖盘2820元/吨，买盘2810元/吨；5月下卖盘2830元/吨，买盘2820元/吨。江苏常州、江阴等地甲醇部分现货报盘2900元/吨附近，张家港地区部分现货报盘在2920元/吨附近，可售现货仍紧，商谈有限。南通港口主要商家甲醇出库报盘在2950元/吨附近，业者多随行为主。浙江宁波港口甲醇主要一手商家表示，可售库存紧张，今日对外报盘暂无。（甲醇网）

【猪肉价格下探的空间有限】4月11日讯，当前生猪价格下跌主要原因是4月份预计四川交割库将投入使用。各方面准备措施已经妥当。四川作为新交割地，区域升水高达1500。因此这将使得期货价格承压。盘面定价逻辑地或将从湖北转向四川。除此之外，逐步蔓延的疫情也引起市场对于猪肉需求的担忧。广东和北京部分区域也开始加强管控。短期内加强猪肉囤货需求的同时，也有可能在较长时间内引起猪肉餐饮需求的下滑。因此2209合约猪肉价格下跌。需要指出的是，由于养殖成本的上涨，猪肉价格下探的空间有限，关注多单机会。

【PTA加工费持续恢复，但需求或成牵制】4月11日讯，截至4月8日当周，PTA加工费为570元/吨，环比上周增加64元/吨。在装置限产保价及聚酯刚需占位的大背景下，PTA加工费持续恢复，但伴随着疫情发酵，抑制需求释放且限制物流运转，产业由下而上的降幅倒逼上聚酯、限制加工费持续恢复高度。

【全国停工复工情况汇总（4月11日）】4月11日讯，近期，全国疫情呈现局部高度聚集和多点散发态势，对国内大宗商品市场的供应端、需求端、物流及仓储等方面都有不同程度的影响。截至4月11日，据Mysteel不完全统计，共有19个省份发布了停工复工最新信息。其中，4月11日零时起，解除唐山市域内临时性封控管理，逐步有序恢复正常生产生活秩序。江苏省内多数地区商户仍在居家办公，下游需求受到明显抑制，厂库加工物流发货不同程度受阻，由此社会库存出现小幅攀升。

【需求疲软，供应端减量对铜价支撑力度有限】4月11日讯，沪铜、国际铜主力合约日内小幅震荡。华闻期货认为，3月SMM中国电解铜产量为84.85万吨，环比上升1.5%，同比下滑1.4%。3月份除山东两家民营冶炼厂因资金等问题被迫停炉减产外，其余冶炼厂产量和预期基本相符，在高利润驱动下基本维持满产。4月份中金，富冶等冶炼厂进入检修，但影响有限，北方部分冶炼厂将受到检修影响。整体来看，产量的减量主要还是来自于山东冶炼厂的停产，预计4月国内电解铜产量环比、同比均将出现一定程度下滑。在需求受疫情影响疲软的情况下，预计供应端减量对铜价支撑力度有限。

【全国多地因疫情管控，拖累黑色原料价格走势】期货点评黑色系期货大跌：4月11日早盘，黑色原料商品出现了不同程度的回调，其中铁矿石9月合约回调幅度最大，多方信心明显不足，减仓2万多手，主动离场推动盘面下行，

①基本面方面，近期河北地区疫情缓解，钢厂生产积极性提高，预计生铁产量将逐渐提升，促进铁矿石港口库存继续下降。但全国多地因疫情管控，钢材的终端需求释放受到抑制，负反馈导致成材端库存有所累积，同时钢材利润不佳，这些都拖累原料价格走势。

②自年初以来，虽然需求弱，但期货盘面一直在交易需求转好预期，在盘面价格已经部分兑现预期下，期货价格短期存回调需求。后市密切关注疫情防控以及二季度稳经济政策的发力情况，后市如果需求好转叠加价格调整到位，将重新迎来做多机会。

【甲醇制烯烃开工稳定，但利润维持低位】4月11日讯，截至4月8日当周，煤制烯烃CTO开工率为93.92%，环比上周增加0.17%；制烯烃利润为-91元/吨，环比上周减少77元/吨。目前甲醇下游需求相对稳定，但多数产品亏损且运输受限。MTO装置产能利用率依旧维持逾九成高位，短期暂无重启或检修装置存在，但近5周以来，甲醇传统下游开工持续下滑。（隆众资讯）

机构分析：美国10年期收益率势将最快本周触及3% 因通胀继续上升

美国10年期国债收益率势将最快在本周触及3%。通胀保值债券(TIPS)实际收益率可能升破零。周二将发布的美国CPI数据料升至8.4%。市场评论变得越来越悲观。高盛美国首席经济学家Hatzius表示，如果经济没有放缓，美联储可能需要将基准利率提高到“4%以上”。EPFR的资金流动数据显示，在美联储理事布雷纳德上周称美联储最快将从5月份开始缩表之后，美国债券基金遭遇了两年多来最大规模的单日资金流出。期限溢价也飙升。不过收益率上升对美债是件好事，其可能会开始吸引一些投资者。现在10年期美债收益率比七国集团其他国家的平均债券收益率高120个基点，利差为一年来最大。

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