原料端煤价高位运行 焦炭下行空间或有限

4月20日，焦炭期货主力合约开盘报3890元，今日盘中最高触及4000元，最低下探3875元，截止目前，焦炭主力跌幅破3%。

【行情回顾】

4月19日，焦炭期货主力合约收跌3.17%至3898.5元，当日最高价报4164.5元，最低价报3851元，持仓量：+3274手至26345手，成交量：49675手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持1815手至15656手，空头合计增持2240手至15476手。据统计焦炭期货主力持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

1、华安期货：焦炭预计偏强运行

供应方面，调研数据显示焦企开工率微降，主产地山西疫情管控严格，运输受限，焦企焦炭累库严重；其他地区焦企原料较为紧缺，供应偏紧。需求方面，河北部分钢厂陆续复产，钢厂开工率回升，对焦炭刚性需求增加，有补库意愿；山西部分钢厂因原料不足有被动限产。综合来看，钢厂有提产计划，原料煤有看涨预期，焦炭预计偏强运行。消息面，发改委表示今年将继续压减粗钢产量。关注疫情影响及成材利润。 

2、大越期货：短期内焦炭或将偏强运行

受疫情因素影响物流运输仍受限，原料到货情况不佳，出货不畅，但较上周有所缓解，焦企开始陆续提产，河北部分地区钢厂多积极复产，高炉利用率提高，补库较为积极，且原料端煤价高位运行，对焦价有一定支撑。钢厂复工复产稳步推进，部分地区钢厂库存偏低，采购较为积极，焦企对焦价持乐观态度，且焦煤价格不断上涨，对焦价提涨有一定支撑，预计短期内焦炭或将偏强运行。

3、格林大华期货：预计短期焦炭偏空

发改委强调，今年继续压减粗钢产量，确保粗钢产量同比不增，受此影响，盘面快速下跌。中期来看，一季度粗钢产量同比大减10.5%。按照发改委设定目标推算，后期粗钢产量环比可能有较大增量，特别是5、6月份。焦炭发起第六轮提涨200元/吨陆续落地。疫情影响，焦炭供应持续收紧，山西焦企普遍限产20-50%。唐山新冠阳性病例突然增多，或影响焦炭需求。利空消息刺激下，预计短期焦炭偏空。