【行情复盘】
期货市场：周三，PTA延续震荡，TA2209合约收6180，跌幅0.64%，减仓66手。
现货市场：基差反弹，目前4月货源基差在05+60。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，成本端高位震荡。
美元大幅走强，同时IMF下调全球经济增速，油价连续上涨后再度回落，整体延续高位震荡。PX方面，近期PX价格跟随原油，但价差走弱下表现或弱于原油。
（2）从供应端来看，恒力检修跟进，4-5月PTA开工率将延续低位运行。
周三，恒力石化220万吨/年的PTA装置检修跟进，重启时间待定，该装置原计划4月15日检修，因设备受交通问题而有所延迟。
考虑到后续逸盛大连375万吨/年、逸盛新材料1#360万吨/年、逸盛海南200万吨/年的PTA装置存检修计划，若兑现，4-5月份PTA装置开工率将延续低位。
（3）从需求端来看，聚酯开工率或逐步企稳，中期存反弹预期，重点关注华东疫情及物流情况。
前期，受疫情及物流影响，聚酯开工率已迅速下降至78.4%，当前聚酯是处于少量装置降负和重启的阶段。
一方面，后面聚酯瓶片开工率将快速提升，另一方面，部分聚酯装置因原料供应问题，存在被动减产的风险。
我们认为对应整体聚酯开工率近期或逐步止跌企稳，但拐点或在五一假期之后。
同时，中长期聚酯反弹的空间仍将取决于疫情控制之后需求的恢复情况。暂给予4月聚酯83%的开工率，5月谨慎给予85%-86%的开工率。
（4）从库存端来看，4月15日PTA社会库存为272.9万吨（-8.1万吨）。需求损失超预期，4月PTA整体或累库7-10万吨。
【交易策略】
大厂装置检修跟进，同时下游聚酯拐点有望到来，预计基差近期或逐步走稳。
单边，短期预计PTA价格将跟随原油震荡运行；中期，等待疫情控制之后，建议回调买入，布局需求修复行情。
（来源：方正中期期货）
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| PTA加权 | -- | -- | -- |
| PTA2504 | -- | -- | -- |
| PTA2503 | -- | -- | -- |
| PTA2502 | -- | -- | -- |
| PTA2501 | -- | -- | -- |
| PTA2412 | -- | -- | -- |
| PTA2411 | -- | -- | -- |
| PTA2410 | -- | -- | -- |
| PTA2409 | -- | -- | -- |
| PTA2408 | -- | -- | -- |
| PTA2407 | -- | -- | -- |
| PTA2406 | -- | -- | -- |
| PTA2405 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 苹果主力 | -- | -- | -- |
| 红枣主力 | -- | -- | -- |
| 花生主力 | -- | -- | -- |
| 棉花主力 | -- | -- | -- |
| 白糖主力 | -- | -- | -- |
| PTA主力 | -- | -- | -- |
| 甲醇主力 | -- | -- | -- |
| 动力煤主力 | -- | -- | -- |
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