棕榈油仍有高位运行基础 豆油、菜油恐维持高位震荡运行

周五，油脂期货价格略有分化，其中棕榈油期货主力P2209合约报收11070点，收跌128点或1.14%；豆油期货Y2209合约报收11072点，收涨34点或0.31%；菜籽油期货主力09合约收于13468元，上涨12元/吨，涨幅0.09% 。

根据我的农产品网数据，本周豆油现货一口价随盘面波动，目前国内油厂一级豆油现货主流报价区间11490-11690元/吨，周内均价参考11531元/吨，4月21日全国均价11593元/吨，环比4月14日上涨158元/吨。截至发稿，国内沿海地区一级豆油主要市场基差2209+460至660元/吨。

根据我的农产品网数据，截止到本周四，华北地区24°棕榈油价格在13620元/吨，较上周跌120元/吨；山东地区24°棕榈油价格在13730元/吨，较上周涨90元/吨；华东地区24°棕榈油价格在13620元/吨，较上周涨130元/吨；广东24°棕榈油价格在13600元/吨，较上周涨260元/吨。

投资策略建议：

豆油：美豆新作开始播种，但播种进度整体偏慢，而美豆近期出口强劲，支撑CBOT大豆偏强运行，也从成本端为豆油提供重要支撑。4-5月进口大豆到港量较大，叠加抛储的影响，大豆供应趋向宽松，油厂开机率明显回升，豆油供应增多，库存小幅上升。当前国内疫情形势较为严峻，影响下游消费，但因全球植物油供应偏紧，豆油有望继续高位运行。

棕榈油：印尼总统周五表示，该国将从4月28日起禁止食用油及其原料出口，以控制不断飙升的国内价格。该举措进一步令全球植物油供应雪上加霜，因印尼棕榈油出口量占全球一半以上。东南亚棕榈油进入增产周期，相关机构调查显示4月前20日马棕油产量环比增加7%左右，而出口量则环比下降13-18%，但乌克兰葵花油出口受阻，当前全球植物油供应非常紧张，棕榈油仍有高位运行的基础，而国内库存仍旧维持低位，油厂挺价意愿较强，基差预计坚挺。

菜籽油：4月22日，中储粮菜籽油购销双向竞价交易全部流拍，国内菜油库存处于三年同期高位，进口菜籽压榨量小幅回升，但高价抑制消费，受全球植物油供应偏紧的影响，菜油预计仍将高位震荡。

（来源：华安期货）