聚烯烃价格受成本端拖累 关注下游企业原材料补库进展

【行情复盘】

期货市场：今日聚烯烃价格下跌为主，LLDPE2209合约下跌261元/吨，跌幅2.93%,收于8644元/吨，PP2209合约下跌306元/吨，跌幅3.48%，收于8492元/吨。

现货市场：

4月25日，LLDPE现货市场价格整理为主，各区价格下跌50-100元/吨，华北地区LLDPE价格在8750-9000元/吨，华东地区LLDPE价格在8800-9150元/吨，华南地区LLDPE价格在8950-9200元/吨。

PP各区价格重心小幅走低，变动幅度在50-100元/吨，华北拉丝主流价格在8500-8600元/吨，华东拉丝主流价格在8570-8750元/吨，华南拉丝主流价格在8700-8850元/吨。

【基本面及重要资讯】

1、国家统计局：2022年3月我国塑料制品产量为787.8万吨，同比上涨6.3%；1-3月份我国塑料制品总产量为1926.3万吨，同比增加5.0%。

2、2022年4月25日，主要生产商库存水平在76.5万吨，较前一工作日去库1.5万吨，降幅在1.92%，去年同期库存大致在81万吨。

3、2022年4月21日当周，农膜开工率35%（-5%），包装开工率58%（+3%），其余持平；塑编开工率45%（-3%），注塑开工率48%（-2%），BOPP开工率57.22%（+7.22%）。

4、2022年4月21日当周，PE开工负荷率72.39%(+3.02%),PP开工负荷率80.57%（-2.07%）。

【交易策略】

近期国内聚乙烯装置检修仍较多，但随着部分停车装置陆续开车，国内聚乙烯产量小幅增加，开工负荷小幅抬升但继续维持低位水平，聚丙烯方面开工负荷继续减少，PE/PP开工率依然维持低位。

需求方面来看，虽然部分行业开工率依然较低，表现不及预期，但我们认为需求最差的时点已经过去，部分企业开工率开始回升，其中包装开工率回升3%，BOPP开工率上涨7.22%，且BOPP企业上游原材料库存也由之前的8.1天上涨至11.55天。

说明部分下游企业已经开始进行原材料补库，后市我们需要关注其他重点企业的开工率以及原材料补库进展。

近期上游原材料原油以及甲醇价格大幅回落，成本端支撑减弱，拖累价格表现，同时需求端恢复速度略不及预期，短期价格可能继续整理运行。

中长期来看，原油价格预计依然呈高位整理，同时5、6月份聚烯烃依然有去库预期，价格预计依然有较强支撑。

（来源：方正中期期货）