终端消费未见明显起色 双焦盘面持续震荡走弱

焦炭方面：昨日，焦炭期货2209合约走弱，盘面收于3551元/吨，按结算价跌幅为1.91%。

现货方面，焦炭偏稳运行。

山西省内运输逐步恢复，部分焦企原料到货好转开始提产，厂内焦炭库存持续下降，焦炭供应有所回升；

需求方面，下游刚性补库需求强烈，但目前钢厂利润倒挂，钢厂对高价原料有抵触心理；

港口方面，受盘面下跌影响，贸易心态转弱，部分贸易商出货兑换利润，港口现货准一级焦参考成交价格3900元/吨。

焦煤方面：昨日，焦煤期货2209合约走弱，盘面收于2839元/吨，按结算价跌幅为1.37%。

现货方面，国内炼焦煤市场稳中偏弱运行。

竞拍市场持续走弱，降价和流拍现象增多，恐高观望情绪显现；

需求方面，下游焦钢企业补库需求较强，但对高价原料煤的采购较为谨慎；

进口蒙煤方面，近期日通关量增至300车以上，市场交投氛围转弱，蒙煤市场偏稳运行，蒙5原煤主流报价2550-2600元/吨左右。

综合来看，目前钢厂利润倒挂，终端消费未见明显起色，但现货表现较为坚挺，双焦尤其是焦煤的供给仍是较紧水平，同时库存处于历史低位的格局并未发生实质性的转变，长期来看双焦价格易涨难跌。短期疫情仍是很大的干扰因素，需紧密跟踪终端消费情况以及钢厂利润的修复，等待市场情绪企稳后的逢低做多机会。

焦炭方面：短期注意情绪上的回调，中期看涨

焦煤方面：短期注意情绪上的回调，中期看涨

关注及风险点：下游钢材消费，双焦双控，疫情反复，煤炭进出口政策等。

（来源：华泰期货）