俄罗斯供应收缩趋势延续 燃料油价格维持高位

市场要闻与重要数据

WTI6月原油期货收涨3.34美元，涨幅3.27%，报105.36美元/桶。布伦特6月原油期货收涨2.27美元，涨幅2.15%，报107.59美元/桶。上期所原油期货2206合约夜盘收涨2.95%，报669.90元人民币/桶。

上期所燃料油期货主力合约FU2209收涨3.75%，报4230元/吨。INE低硫燃料油期货主力合约LU2207收涨4.44%，报5342元/吨。

美国国务卿布林肯：美国正在考虑没收俄罗斯受制裁的国有资产的可能性。（卫星新闻）

当地时间4月28日，西班牙众议院经投票批准了一系列应对俄乌冲突下的经济措施，如限制租金价格上涨、施行能源价格补贴等。

墨西哥副财长Yorio：如有必要，墨西哥财政部将随时准备偿还墨西哥国家石油公司的债务。油价上涨极大地改善了墨西哥国家石油公司的现金流。

市场消息：伊拉克与伊朗签署天然气供应和债务偿还协议。

国际原子能机构总干事格罗西：与伊朗就铀残留问题的磋商正在按计划进行。

美国PBF能源公司：在俄罗斯减产后，美国已成为石油出口的边际供应国。

波罗的海干散货运价指数周四七个交易日来首次下滑，因海岬型船运费费率走软。波罗的海整体干散货运价指数下跌22点或0.9%，至2403点，周三触及一个月高位。海岬型船运价指数下跌77点或3.5%，至2149点。

海岬型船日均获利下降639美元，至17821美元。巴拿马型船运价指数上涨10点或0.3%，至2914点。巴拿马型船日均获利上涨89美元，至26228美元。超灵便型散货船运价指数持平于2736点。灵便型船运价指数上涨8点，报1582点。

投资逻辑

根据IES最新数据，截至本周新加坡燃料油库存录得1914.4万桶，环比前一周下降395.9万桶，降幅17.1%。

当前燃料油处在季节性低位区间，相比过去5年均值低出14.4%。在俄罗斯出口下滑、美国增加从亚洲（中东）采购、中东/南亚发电厂需求提升的背景下，亚太燃料油市场持续收紧，高低硫燃料油月差与现货贴水均维持高位。

我们认为如果俄罗斯供应收缩的趋势延续，那么在夏季这种紧张态势难以缓解。

策略：单边中性。逢低多FU-SC裂解价差。

风险：炼厂开工超预期。FU仓单注册量大幅增加。航运业需求不及预期。发电厂需求不及预期。伊朗核谈判快速达成。俄罗斯供应下滑不及预期。

（来源：华泰期货）