马棕油库存预增 短线油脂期价存在调整需求

【行情复盘】

周五植物油期价大幅回落，主力P2209合约报收11562点，收跌322点或2.71%；Y2209合约报收11112点，收跌166点或1.47%。

现货油脂市场：广州棕榈油主流成交价格15390元/吨，环比下跌240元/吨；广州豆油主流成交价格11780元/吨，环比下跌160元/吨。

【重要资讯】

据路透调查公布预测显示，马来西亚2022年4月棕榈油产量料为148万吨，较3月环比增加4.9%；2022年4月棕榈油出口料为119.5万吨，较3月环比减少5.5%；2022年4月棕榈油库存料为155万吨，较3月环比增加5.2%；2022年4月棕榈油进口料为9.5万吨，较3月环比增加11.76%。

据彭博调查公布预测显示，马来西亚2022年4月棕榈油产量料为148万吨，较3月环比增加4.96%；2022年4月棕榈油出口料为110万吨，较3月环比减少13.39%；2022年4月棕榈油库存料为166万吨，较3月环比增加12.9%；2022年4月棕榈油进口料为8万吨，较3月环比减少5.7%。

【交易策略】

短期来看，印尼出口禁令将大幅减少短期全球植物油有效供给。叠加地缘政治冲突大幅影响黑海地区葵花籽油和菜籽油出口，政策与地缘政治风险解除前油脂供给仍较为紧张。

但印尼因仓储能力受限棕榈油出口禁令难以长期持续，且马来西亚4月份棕榈油库存预增，阶段性利多兑现后多头有一定获利离场意愿，短线油脂期价有一定调整需求。

中长期来看，地缘政治冲突对新季乌克兰葵花籽和菜籽播种产生不利影响，但美玉米播种进展缓慢易使得美豆种植面积再次增加。

5-6月马来西亚劳工紧张问题逐步缓解，在美豆生长期产区无极端天气的条件下植物油供应紧张问题中长期有望缓解。

（来源：方正中期期货）