镍铁供应偏紧局面未改 不锈钢上游报价仍在高位

5月11日，不锈钢期货主力合约开盘报18840元，今日盘中最高触及19145元，最低下探18640元，截止目前，不锈钢主力涨幅破2%。

不锈钢期货行情走势图：

【行情回顾】

5月10日，不锈钢期货主力合约收跌1.44%至18840元，当日最高价报19030元，最低价报18500元，持仓量：-2303手至58262手，成交量：101283手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持1586手至43214手，空头合计减持41手至38367手。据统计不锈钢期货主力持仓呈现多空双减局面。

【机构观点】

1、中泰期货：不锈钢现货挺价无明显转折，上游报价仍在高位

镍价下行，市场报价询盘较少，多处于观望状态。日内期镍价格回落，镍生铁与纯镍价差缩小，支撑走弱。需求端下游需求疲软不锈钢成交平平，同时原料价高钢厂利润空间有限，选择减产降低需求，镍铁价格小幅松动。但镍铁供应偏紧局面未改，且不锈钢现货挺价无明显转折，上游报价仍在高位，镍铁价格维持震荡。此外内外价差下镍铁与纯镍供应难题仍未彻底解决，镍铁供应偏紧，运输困难，也支撑铁价持稳。短期预计镍铁价格维持，上下游观望心态较强。

2、华泰期货：不锈钢供需端仍存在一些亮点

不锈钢短期供需偏弱，消费在高价位和疫情抑制下表现低迷，库存呈现出逆季节性累库，300系冷轧库存创出历史新高，短期价格弱势运行。随着镍价逐步回落，镍铁价格可能也难维持强势，不锈钢价格最大的支撑力量即成本重心可能出现下移，因此短期以偏空思路对待。不过不锈钢供需仍存在一些亮点，不锈钢厂利润状况较差，下游皆处于低库存状态，海外价格强势出口利润较好，一旦疫情对消费影响得到缓解，则需求存在回暖的预期。

3、国泰君安期货：市场仍持有不锈钢减产预期

从下游不锈钢来看，尽管镍铁成本下浮下行，但是铬铁在铬矿支撑下，短期仍成为支撑不锈钢成本的核心。因此，在不锈钢利润仍为低迷之时，市场仍持有对不锈钢减产的预期。但是，鉴于国内疫情抑制消费，钢价仍将维持震荡运行。