中美关税或将下调 镍及不锈钢市场受提振

【市场信息】

1、国务院常务会议要求财政货币政策以就业优先为导向，稳住经济大盘。会议强调，退减税、缓缴社保费、降融资成本等都着力指向稳市场主体稳岗稳就业，以保基本民生、稳增长、促消费。要确保物价稳定，确保粮食产量和供应稳定；确保能源供应，决不允许出现拉闸限电。

2、中国4月PPI、CPI“剪刀差”进一步收窄。据国家统计数据，受国内疫情及国际大宗商品价格持续上涨等因素影响，4月中国CPI同比上涨2.1%，为连续2个月涨幅扩大并创年内新高。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅比上月回落0.2个百分点，创10个月以来新低。

3、美国4月CPI涨幅回落，但仍超出市场预期，美联储大幅加息压力有增无减。美国劳工部公布数据显示，美国4月CPI同比上涨8.3%，较3月的8.5%涨幅有所回落，但仍高于市场预期的8.1%，并继续处于40年来高位附近。由于能源价格小幅回落，美国4月CPI环比上涨0.3%，涨幅较3月收窄0.9个百分点，但高于市场预期的0.2%。同时，美国4月份核心CPI同比上涨6.2%，环比上涨0.6%，涨幅也均高于市场预期。

4、欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行将在今年第三季度初结束购债，随后数周内就会决定加息。她主张在首次加息后，货币政策正常化的过程是渐进的。欧洲央行自2011年以来一直维持利率不变，其存款利率自2014年以来一直为负。

5、镍库存：5月11日LME镍库存减294吨至72828吨。

6、Mysteel讯：山东钢厂5月11日304不锈钢五尺热轧5月期货开盘报价为19900，较10日价格持平，报量待批。

【观点建议】

美国4月通胀同比回落，但亦超出市场预期，美国倾向于取消对中国加征的关税，市场情绪受到一定提振。

基本面来看，纯镍供应仍然偏紧，不过下游不锈钢、硫酸镍厂均出现减产，需求端继续疲弱。

不锈钢方面，虽然期货价格上涨，但现货方面保持平稳，市场报价涨跌互现，终端需求仍然疲软，市场成交清淡，下游带来的压力仍存。

总的来说，市场情绪稍有好转，但实质需求并未改善，整体上偏空格局未变，镍及不锈钢或继续弱势运行。 

（来源：中信建投期货）