政策收紧预期形成强利空 贵金属持续回落维持弱势

【行情复盘】

以鲍威尔为代表的美联储官员继续强调联储未来两次会议各加息50BP必要性，美联储政策加速收紧预期继续施压贵金属。

而美债收益率和美元指数均高位回落，贵金属承压回落后再度震荡走强。

周一现货黄金走出V型反转，一度跌破1790美元/盎司，创2022年2月3日以来新低，随后收复日内全部跌幅，最终收涨0.66%至1825.12美元/盎司。

现货白银震荡上行，最终收涨1.91%至21.63美元/盎司。

沪金沪银方面，沪金沪金紧跟国际贵金属走势，沪金跌0.02%至396.32元/克，沪银涨2.54%至4755元/千克。

【重要资讯】

①面对高通胀肆虐，美联储官员继续强调美联储未来两次会议各加息50BP必要性，尤其是美联储主席鲍威尔讲话加强了确定性。美联储主席鲍威尔表示，重申未来2次会议上各加息50个基点是合理的。

②根据欧盟委员会的最新预测，欧盟各成员国政府难以取代自俄天然气进口，乌克兰冲突将使2022年欧元区经济增长降至2.7%，而2月预测为4.0%。

2022年欧元区通胀率将达到6.1%，而2月份的预期为3.5%。如果俄罗斯天然气供应出现严重中断，欧元区疫情后的复苏将几乎停滞，物价也将以更快速度飙升。

③截至5月4日至5月10日当周，黄金投机性净多头减少5853手至193315手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温。

投机者持有的白银投机性净减少8986手至19082手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。

【交易策略】

美联储货币政策调整步伐和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情。超鹰派转向和局势向好继续利空贵金属，反之则形成利多影响。

政策收紧预期短期对贵金属形成强利空影响，贵金属持续回落，当前仍维持弱势。

但是地缘政治短期难以出现实质性缓解，美联储政策收紧亦容易出现利空出尽影响，流动性依然泛滥，高通胀尚未出现实质性转变，贵金属连续下跌后接近企稳，逢低做多策略合适。

美联储加速收紧货币政策预期（美元指数持续走强）使得贵金属继续承压，黄金一度跌破1800美元/盎司支撑， 1800美元/盎司依然为核心支撑。若有效跌破则短期继续走弱，不排除跌至1750美元/盎司的可能。

随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，地缘局势无实质性向好和资金配置需求，黄金将会再度回归上涨行情，上方继续关注1900和2000美元/盎司关口。沪金下方支撑位为387-390元/克区间，上方继续关注420元/克关口。

白银因为经济弱势而破位下跌，伦敦银现短期熊市出现，连续下跌后当前已接近企稳。上方继续关注26美元/盎司位置（5300元/千克）。

美联储再度释放更加鹰派信号，贵金属仍有再度走弱的短期可能。

然而贵金属因政策调整预期和恐慌回落则是买入时机，建议继续逢低做多操作。

黄金期权方面，建议卖出虚值看跌期权获得期权费，卖出AU2208P388合约。

（来源：方正中期期货）