跟随外盘保持联动走势 棕榈油继续领涨油脂

周一，国内油脂期货大幅收涨，连棕油继续领涨油脂。主要受印尼解除棕榈油出口禁令，但同时却将国内市场供应定为1000万吨，此举虽然缓解全球油脂供应紧张现状，但势必令市场供应大打折扣，加上马棕出口环比仍然呈现增长态势，短期市场供应增加有限，短期仍支撑油脂。

期货方面，棕榈油期货P2209合约报收11454点，涨幅1.65%；豆油期货Y2209合约报收11716点，涨幅2.39%；菜籽油期货OI2209合约报收13496点，涨幅1.06%。

现货方面，三大油脂现货价格上调200-400元/吨。

目前油脂影响因素依旧繁杂，美元指数回调，国际原油高企，印尼出口政策启动，马棕油出口增加符合预期，使得市场高位调整波动或加剧。

行业要闻

1、据船运调查机构ITS数据显示，印尼2022年4月棕榈油出口量为169万吨，2022年3月为177万吨，环比减少4.52%。

2、印尼发布撤销棕榈油出口禁令的法规，同时称将对棕榈油出口设定每月配额。

3、据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚5月1-20日棕榈油出口量为838692吨，较4月同期出口的632588吨增加32.6%。

4、船运调查机构ITS数据显示，马来西亚5月1-20日棕榈油出口量为824589吨，上月同期为646341吨，环比增加27.6%。

5、据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年5月1—20日马来西亚棕榈油单产减少15.87%，出油率增加0.19%，产量减少15%。

6、国家粮食交易中心：经国家有关部门研究决定，于2022年5月27日13:30竞价交易50万吨进口大豆。

7、据中储粮网，关于举办5月26日油脂公司菜籽油竞价采购专场的公告，生产年限：2022年，数量：3000吨。

观点及策略

棕榈油：印尼将从今日起解除棕榈油出口禁令，此举虽然有利于缓解全球油脂供应紧张的现状，但同时却将国内市场供应定为 1000 万吨，这势必令市场供应大打折扣，加上马棕出口环比仍然呈现增长态势，短期市场供应增加有限，这对棕榈油市场压制不明显。国内棕榈油基差整体偏高，虽然棕榈油暂无新增买船，但 6 月进口预计环比增加。由于国际原油以及印尼政策的影响仍在，因此预计短期棕榈油价格仍将延续高位运行。

豆油：巴西大豆预计减产提振美豆出口需求，从而给美豆油市场增添利多因素，国内采购美豆买船数量增加，提振国内豆油期价；伴随着国内大豆进口压榨量有所回升，国内油厂开机率持续恢复，压榨量保持攀升态势，但同时下游需求增量有限，市场备货谨慎，短期来看国内豆油价格涨势有限。

菜籽油：国内菜油整体处于供需双弱态势，海关数据 1-4 月菜油进口同比大降，高价格抑制需求，目前菜油厂维持低开机率，国内新增供应偏少，中国取消加拿大菜籽出口限制，后续关注新增采购量，众多利空消息，短期对国内菜油构成压力。

综上所述，近期对于国际油脂市场而言，多空因素博弈叠加较多的不确定因素，市场高位波动加剧。国内方面，内盘油脂市场更多跟随国际油脂联动，但由于低库存以及内外倒挂严重价格相对坚挺，短期油脂在印尼和马来新消息指引下，预计国内价格将跟随外盘保持联动走势。

（来源：金石期货）