需求端反馈不佳 纸浆盘面恐高位回落

5月24日，纸浆期货主力合约开盘报7230元，今日盘中最高触及7278元，最低下探7150元；截止早盘收盘，纸浆主力跌幅破2%，报7154元。

【行情复盘】

5月23日，纸浆期货主力合约收跌1.85%至7232元，当日最高价报7438元，最低价报7218元，持仓量：-21020手至190516手，成交量：406724手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持15205手至132928手，空头合计减持8329手至117721手。据统计纸浆期货主力持仓呈现多空双减局面。

【产业消息】

据悉，依利姆6月份俄浆外盘面价报涨：针叶浆海运面价1000美元/吨，阔叶浆海运面价830美元/吨，本色浆海运面价700美元/吨。5月份外盘未公布。由于工厂转产其他产品，预计7月份针叶浆供应数量将减少。

主流山东市场含税报盘参考：银星7250元/吨，月亮/马牌7300元/吨，俄针7200元/吨。阔叶浆市场报价窄幅上调，高价成交有限。主流山东市场含税报盘参考：巴桉：6600-6700元/吨。

昨日国内白卡纸市场低端价格6100元/吨，高端价格6710元/吨。

据卓创资讯不完全统计，上周青岛港、常熟港、高栏港、天津港及保定地区纸浆合计库存量较上周下降1.9%，其中常熟港、高栏港库存量环比增加。

【机构观点】

1、申银万国期货：纸浆需求预期悲观，后期高位回落风险较大

纸浆期货夜盘偏弱整理。目前国际供应端扰动持续，6月份依利姆外盘报价公布，成本面继续支撑国内浆市。国内下游纸企陆续发布5月涨价函，但下游需求平平，涨价函落地难度较大，国内原纸跟涨乏力，文化用纸、白卡纸价格有松动迹象，淡季氛围有所加重，需求端仍偏空。短期由于国际纸浆供应偏紧的格局仍在，纸浆预计延续高位整理，不过需求预期悲观，后期高位回落风险较大。 

2、南华期货：下游纸厂发布涨价函，需求反馈不佳

目前下游客户对上海解封后需求反弹预期不高，原纸备货积极性较弱，因此预计纸厂发函提价效果甚微，经销商依旧根据市场行情来灵活调整价格，伴随着南方局部市场价格下滑，看跌气氛北延。近期针叶浆盘面主力价格高位小幅震荡整理，阔叶浆价格持续上探，下游原纸厂家延续刚需采购，预计浆价维持高位整理态势不变。