市场多空因素依旧繁杂 油脂期货仍处于高位震荡格局

昨日，国内油脂期货震荡收涨，棕榈油、菜油偏强，豆油疲软。主要因原油继续走高，对全球油脂市场构成支持。

期货方面，棕榈油期货P2209合约报收11706点，跌幅0.05；豆油期货Y2209合约报收11876点，涨幅0.35%；菜籽油期货OI2209合约报收14056点，涨幅0.11%。

现货方面，豆油现货价格下调60元/吨，棕榈油现货价格下调50元/吨，菜籽油价格现货持平。

目前油脂影响因素依旧繁杂，美元指数走高，国际原油持续走高，市场关注印尼出口许可及马棕近况，综合多种因素影响使得市场高位调整波动或加剧。

行业要闻

1、美国农业部（USDA）周三凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至5月29日当周，美国大豆播种率为66%，市场预期为67%，去年同期为83%，此前一周为50%，五年均值为67%。美国大豆出苗率为39%，去年同期为59%，此前一周为21%，五年均值为43%。

2、印尼将2022年6月毛棕榈油出口税（tax）维持在200美元/吨不变，出口专项税（levy）维持375美元/吨不变；6月毛棕榈油出口参考价上调至1700.12美元/吨，2022年5月为1657.39美元/吨。

3、据外媒报道，马来西亚棕榈油委员会（MPOC）副会长周三表示，今年马来西亚毛棕榈油产量预计从去年的1810万吨小幅升至1860万吨。

4、南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年5月1-25日马来西亚棕榈油单产减少10.02%，出油率增加0.26%，产量减少8.65%。

5、巴西全国谷物出口商协会（Anec）基于船运计划数据预测，预计巴西5月大豆出口量为1073.1万吨，低于上周预测的1127.8万吨。

6、据欧盟委员会，截至5月29日，欧盟2021/22年度棕榈油进口量为443万吨，而去年同期为489万吨；2021/22年度油菜籽进口量为489万吨，去年同期597万吨；2021/22年度油菜籽进口量为489万吨，去年同期597万吨。

7、据巴西国家商品供应公司CONAB，截至5月28日，巴西大豆收割率为99.1%，上周为98.1%，去年同期为99.6%。

观点及策略

棕榈油：印尼将开始发放出口许可证，并且宣布了DMO和DPO的细则，棕榈油期价继续回调。继续关注发放速度和实际出口量，以及印尼棕榈油恢复出口对产地价格的影响。市场预期6月份马来棕榈油累库的可能性仍然很大。总体来看，产地的棕榈油供应仍然是逐渐增加的势头，那么产地的供应压力短期致使棕榈油存在下行风险。目前产地棕榈油报价仍然坚挺，国内进口成本高企，短期市场需求表现供弱需强格局，短期棕榈油价格仍处于高位震荡格局。

豆油：昨日受乌克兰港口可能有条件放开的消息影响，致使大宗农产品普跌；国内采购美豆买船数量增加，5、6月份巴西大豆到港量偏高，国内大豆压榨量预计维持偏高水平，豆油消费虽然不差，但是目前仍然是淡季，下游需求增量有限，市场备货谨慎，所以预计豆油将继续累库；这抑制豆油现货价格的上涨动能，短期国内豆油价格涨势有限。

菜籽油：近期菜油走势偏强，这与菜籽收购价格走高有关，随着国产菜籽的上市，收购价格不断攀升，市场预估本年度国产菜籽进入大榨环节将会增多，收购价格的走高或将提升菜籽油的价格，短期对国内菜油构成压力。

综上所述，近期市场仍然密切关注俄乌局势，俄罗斯称将有条件地开放乌克兰的港口，如果乌克兰葵油的出口得到一定程度的恢复，将对油脂构成利空影响。目前油脂市场仍然关注供应的扰动，随着市场对于乌克兰港口有条件放开的预期增多、美国农作物播种大部分完成，要注意外盘农产品是否出现集体调整，多空因素交错，油脂高位震荡加剧。

（来源：金石期货）