基本面支撑逐步显现 铜价反弹尚需蓄力

6月28日，沪铜期货主力合约开盘报63760元，今日盘中最高触及64910元，最低下探63470元；截止收盘，沪铜主力涨幅达2.29%，报64890元。

外盘市场上看，截至目前，LME铜今日开盘报8353.50美元，最高价报8517.00美元，最低价报8330.00美元，现报8506.50美元。

行情概述：

市场消息：

据大商道现货交易平台数据统计，6月28日大商道华东地区电解铜报价63950-64150元/吨，均价64050元/吨，较昨日跌570元/吨；升贴水均价35元/吨，较昨日跌35。华南地区电解铜报价63935-64115元/吨，均价64025元/吨，较昨日跌570元/吨；升贴水均价10元/吨，较昨日跌35。

SMM最新社会库存显示，周末总库存大幅增加1.35万吨至11.58万吨，该数据同比大幅减少，依然处于历史低位。

机构观点：

光大期货分析指出，前期进口窗口持续打开下，进口清关量开始增加；铜价快速下跌下游谨慎观望情绪浓厚。年中盘点阶段，铜价快速下行，给市场采购造成一定压力，基本面对铜价支撑力度偏弱，但也属于正常现象，或者说当前铜价下行得到基本面的验证。不过，有色市场反馈的宏观因素更多一些，特别是来自外围美联储方面的压力，欧元区则跟随者美国进入紧缩周期，全球经济增速放缓预期以及流动性收紧预期，带给有色市场很大的压力。近两周铜价快速下行存在一定恐慌情绪，非基本面所能主导，基本面并未有显现出太大的压力。铜价快速下跌阶段已进入尾声，反弹尚需蓄力，进入低位震荡阶段。 

方正中期期货认为，基本面方面近期未有重大变化。拉丁美洲罢工事件尚未解决，上半年铜矿释放不及预期，加之国内冶炼因疫情和异常天气检修增多，TC在五月见顶后开始回落，精铜供应尚未明显增加。而需求端来看，进入六月第四周，随着铜价的大幅下挫，下游补库意愿已经大幅提高，铜材开工率开始反弹，而终端订单也随着长三角地区全面复工复产开始逐步回暖。目前全球铜显性库存仍处低位，未来在政策加持下中国基建赶工期如果能顺利落地，基本面对铜市的支撑也将逐步显现。目前宏观压力远大于基本面的支撑，在情绪得到宣泄之前，建议观望回避风险。