成本支撑尚不稳固 沪铝或有进一步回落压力

7月13日，沪铝期货主力合约开盘报17650元，今日盘中最高触及17710元，最低下探17240元，截止目前，沪铝主力跌幅破3%。

外盘市场上看，截至目前，LME铝今日开盘报2372.00美元，最高价报2395.00美元，最低价报2352.00美元，现报2356.50美元。

行情概述：

宏观消息速递：

内蒙古自治区发展和改革委员会发布铝厂铁路专用线项目核准咨询评估服务采购公告。

7月13日大商道有色报价：据大商道现货交易平台数据统计，华东A00铝锭报价17525-17575元/吨，均价17550元/吨，较昨日跌415元/吨；升贴水均价-5元/吨，较昨涨20。华南A00铝锭报价17385-17445元/吨，均价17415元/吨，较昨日跌405元/吨；升贴水均价-140元/吨，较昨日涨30。

伦敦金属交易所（LME）期货和期权数据显示，截至7月8日当周，投机者已将看涨LME铝的净多仓增加7845手至94118手，为逾六周以来最高水平。只做多的多头头寸减少7840手至652087手，而只做空的空头头寸减少15684手至557970手，为逾三周以来最低水平。

机构观点：

中信建投期货报告分析指出，成本端看，氧化铝短期成本支撑仍存，但在铝价大幅回落，同时供应端增产较多的背景下，氧化铝厂议价能力较弱，价格仍有下跌空间。电力则处于供需两旺的局面，短期难以大幅回落。但今年水电供给明显改善，而煤炭的开采量及港口库存量均较去年明显增加，在需求旺季过后，电力有回落空间。而预焙阳极受投产和后期原材料价格回落的影响，后期也有回落空间。因此当前的成本支撑并不太稳固，有进一步回落的压力。同时考虑到近两年铝厂超高的收益，对亏损的忍耐程度相对较高，今年成本对供给弹性的影响将明显减弱。

长江期货观点表示，近几个交易日沪铝大跌，伦铝小幅波动，表明铝价更多再走国内疫情反复逻辑。后期如果想要扭转这种格局，需要海外通胀下降→美欧央行加息节奏放缓；国内疫情平复→消费在政策刺激下出现实质改善。技术上铝价跌破17500后，如果没有支撑因素或消息提振，下方可能要看到17000，当日价格与月均家价差过大的时，有生产需求的下游企业可适量采购。