高硫发电需求成近期亮点 燃料油价格波动水平加大

7月19日，燃料油期货主力合约开盘报3094元，今日盘中最高触及3164元，最低下探3102元，截止目前，燃料油主力涨幅超5%。

外盘市场上看，截至目前，纽约商品交易所（NYMEX）燃油今日开盘报3.5638美元，最高价报3.5741美元，最低价报3.5498美元，现报3.5498美元。

行情概述：

行业情况：

新加坡企业发展局周四公布数据显示，截至7月13日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存下滑58.7万桶，至两周低位2082.1万桶。

新加坡6月份的石化出口同比增长21.1%，达到16.1亿新元；非石油国内出口（NODX）整体同比增长9.0%至177亿新元，较5月份12.0%的增幅放缓。

海关数据，中国6月份的柴油、汽油和喷气燃料出口量降至7年来最低的158万吨，即42.6万桶/日。同比下降66.7%，环比下降10.7%，远低于市场估计的高达300万吨。

机构观点：

光大期货表示，成本端带动燃料油价格大涨。在全球通胀水平高企、市场担心经济衰退的背景下，燃料油价格波动水平也有所加大，整体与国际油价关联度更为紧密。但自身基本面仍然存在一定支撑，只要柴油裂解利润没有崩塌，低硫供应紧张的情况或难以得到缓解；而高硫发电需求也成为近期高温天气下的需求亮点。后期关注8月3日的OPEC+会议结果、成品油裂解利润变化和高硫发电需求的持续兑现情况。

道通期货观点指出，沙特已开始购买高硫燃料油应对需求增加。亚洲高硫市场供应充足而燃料油受压，低硫燃料油则受供应不足的支撑。6月份以来有大量的中东和俄罗斯高硫燃料油进入东亚地区，不但导致低硫燃料油的调和原料柴油供应不足，还导致西方国家燃料油产量下降，进而到亚洲的套利燃料油供应减少。目前全球经济下行压力不断加大，工业用油需求走弱。尽管当前是美国出行旺季，但油品全口径库存增加和成品油裂解价差的大幅回落反映出成品油需求不及预期。

方正中期期货认为，全球原油供给我们看到一些潜在的供给增量出现。需求方面，受到货币政策对全球经济负反馈影响，原油需求开始呈现下降局面。总的来看，7、8月份全球原油市场依然呈现供增需减局面，短期来看，期货市场已充分消化利空驱动，情绪性反弹下，价格连续大幅上涨。短期来看，原油市场可能继续呈现震荡反弹的局面，中长期来看，依然维持原油市场震荡偏空的观点。高硫燃料油依然受到来自中东以及俄罗斯供给量增加影响，供应依然充裕，短期内高硫供给依然宽裕，虽然高硫燃料油裂解价差依然处于历史低位，后市高硫预计依然跟随原油或弱于原油为主。