双硅产业博弈加剧 硅铁期价回调或有支撑

7月20日，硅铁期货主力合约开盘报7498元，今日盘中最高触及7756元，最低下探7484元；截止早盘收盘，硅铁主力涨幅破3%，报7720元。

【行情回顾】

7月19日，硅铁期货主力合约收涨1.31%至7450元，当日最高价报7564元，最低价报7402元，持仓量：-2,479手至157,084手，成交量：152,188手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持343手至101,571手，空头合计减持2,663手至101,408手。据统计，硅铁期货主力合约持仓呈现多空双减局面。

【机构观点】

1、国泰君安期货：产业博弈加剧，硅铁宽幅震荡

硅铁相较于锰硅表现更强，双硅价差逐步扩张。产业博弈叠加宏观情绪驱动，双硅市场多空相持，缺乏明显的方向指引。一方面，当前双硅供需本质均偏宽松，独立驱动价格向上的基本面矛盾不足。另一方面，市场对经济下行的担忧仍然存在，国内疫情蔓延叠加近期停贷潮不断，黑色终端需求信心受到明显冲击。但是，考虑到前期双硅盘面均有过跌、市场宏观情绪随时间推进有边际缓和、亏损压力加剧下双硅自发性减产的电炉逐渐增多，双硅产业博弈加剧，短期止跌回调虽高度有限，但存合理逻辑支撑。总而言之，产业与宏观共振，双硅向上动力不足，对需求演绎的观望仍存，短期仍以宽幅震荡的思路对待。

2、南华期货：硅铁基本面强于硅锰

硅铁现货暂稳，市场观望为主，宁夏区域集中减产。供应来说，预期供应依然有下降空间。需求来说，金属镁产量维持低位，上周五大钢种产量与日均铁水产量依然在下降，钢厂利润有所好转，短流程开工率预期短期有一定抬升空间，硅铁供需面边际好转，7月交割过后，厂库与注册仓单库存压力不算大，硅铁基本面与成本支撑均强于硅锰。

3、申银万国期货：硅铁价格上行驱动不足

当前主产区成本均值在7700元/吨一线，行业利润大幅缩减、避峰检修的厂家数量逐渐增加。而需求端来看，钢厂对硅铁的需求表现乏力，同时非钢需求对价格的支撑力度趋弱。综合来看，市场供需双弱、整体供应压力仍有待消化，硅铁价格上行驱动不足。