7月27日期市导读：PTA供应端扰动较多 尿素市场或维持偏弱格局

【有色金属】

沪铜：现货报价，华北地区报价58300-59200元/吨，较上日增加1365元/吨；华东地区报价58760-59280元/吨，较上日增加1385元/吨；西南地区报价58300-59050元/吨，较上日增加1410元/吨。（数据来源:SMM)库存方面，LME铜库存合计132025吨，较前一交易日减少1150元/吨；国内阴极铜库存为9103吨，较前一交易日减少1001吨。在美国通胀持续上行，就业良好的背景下，美联储加息与缩表持续，对全球经济衰退的预期仍然存在。8月份后集中检修期进入尾声，产量有望持续提升。但国内由于进口比价的关闭，整体进口量有限，让国内库存持续去库，升水持续抬升，短期震荡反弹，但反弹力度有限，仅供参考。

沪铝：现货报价，佛山地区报价17750-17790元/吨，较上日减少0元/吨；沈阳地区报价17860-17880元/吨，较上日增加30元/吨；无锡地区报价17830-17850元/吨，较上日减少0元/吨；杭州地区报价17880-17900元/吨，较上日减少0元/吨；重庆地区报价17840-17860元/吨，较上日减少0元/吨；天津地区报价17850-17870元/吨，较上日减少10元/吨。（数据来源：SMM）库存方面，LME库存304125吨，较上一交易日减少3925吨，国内社库总计191198吨，较上一周增加527吨。在美国通胀持续上行，就业良好的背景下，美联储加息与缩表持续，对全球经济衰退的预期仍然存在。6月份（30天），国内预焙阳极产量186.77万吨，环比减少0.66%，同比增长7.56%，行业开工率仍然维持在75%以上，达到76%，国内电解铝成本端持稳运行为主，仅部分地区氧化铝价格小幅上涨，但未来铝用阳极及电力方面有望继续小幅走跌，电解铝成本端压力有望减缓。短期反弹，但反弹力度有限，仅供参考。

【能源化工】

聚丙烯：现货报价，华东pp拉丝(油)8050-8100元/吨，涨0元/吨；华东pp拉丝(煤)7950-8050元/吨，涨0元/吨。（数据来源：卓创资讯）

基本面来看，供应端，昨日拉丝排产率变化不大为30%，仍处于偏低水平，淡季及经济效益影响8月煤制装置或有集中检修。需求方面，煤化工竞拍方面，昨日部分流拍，拉丝成交91%；下游企业成品订单仍未改善，企业开工偏弱，原料采购谨慎。综合而言，隔夜美股下跌，原油冲高回落，叠加新增产能释放忧虑，需求偏弱压力仍在，限制聚丙烯反弹，短期低位震荡为主。关注本周美联储议息会议。仅供参考。

PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价6025元/吨，涨155元/吨，乙二醇现货报价4170元/吨，跌0元/吨。（数据来源：CCFEI）

基本面来看，PTA供应端，华南一套250万吨装置降负至8成，恒力440万吨装置计划检修，其中3#计划8月1日检修，2#检修准备中，装置扰动频繁，整体装置负荷低位运行。MEG供应端，内蒙古一套40万吨/年合成气制乙二醇装置周末故障短停，重启延后，随着恒力180万吨装置兑现检修，国内装置负荷进一步下行。需求上，江浙涤丝昨日产销整体放量，至下午3点半附近平均估算在170-180%，但延续性存疑；浙江限电及企业效益影响，聚酯企业执行减产，聚酯负荷低位运行。综合而言，PTA方面，隔夜美股下跌，原油冲高回落，不过供应端扰动较多，现货仍偏紧，对近月合约依然有较强支撑。MEG方面，油价走弱，或限制乙二醇进一步反弹，近期装置扰动较多，装置负荷进一步下行，港口库存有所去化，对盘面存一定支撑，短期低位震荡为主。关注本周美联储议息会议。仅供参考。

甲醇：现货报价，华东2440-2530（15/10），江苏2440-2490（15/10），广东2430-2460（20/10），山东鲁南2570-2570（20/10），内蒙2250-2300（0/0），CFR中国（所有来源）247-310（0/0），CFR中国（特定来源）300-310（0/0）（数据来源：安迅思）。

从基本面来看，内地方面，本周初西北指导价提涨，出货有待观察，虽然内地煤头装置检修高峰已过，但目前开工提升速度较慢，内地总体偏强。港口方面，上周卓创港口库存107.5万吨（+4.6万吨），延续累库，预计7月22日至8月7日沿海地区进口船货到港量在62万吨，到港压力仍在。外盘开工方面，伊朗短期开工仍偏低，伊朗Busher及Marjan甲醇装置7月下旬故障检修，ZPC1#及kaveh仍待重启，市场担忧四季度进口量有下滑预期。综上，近期甲醇随着内地开工和进口预期的下降，基本面略有好转，加之宏观上有超跌修复的需求，因而甲醇盘面有所反弹，但中线看，欧美高通胀和美联储强加息的宏观逻辑不变，商品整体压力仍较大，预计甲醇中线维持震荡偏弱格局，关注本周美联储议息会议情况。仅供参考。

尿素：现货报价，山东2415（-60），安徽2575（-10），河北2415（-45），河南2485（-40）。（数据来源：卓创资讯）。

近日国内尿素市场行情继续走弱，交投不畅，新单欠佳。各地需求表现低迷，且近期各地市场重心向下，下游风险意识较为浓厚。由于目前继续处于下行通道阶段，整体供应相对充裕，需求暂无回暖迹象，场内信心欠佳。宏观方面，中线欧美高通胀和美联储强加息的逻辑不变，商品整体压力仍较大，预计尿素期现货市场维持偏弱格局，关注本周美联储议息会议情况。仅供参考。

【农产品】

油粕：外盘豆类低位震荡反弹；豆油需求一般，库存93万吨，江苏地区三级豆油交货价10800（0）元/吨，受棕榈油利空影响中长期震荡偏弱；豆粕需求一般，现货价格震荡，江苏地区价格4080（90）元/吨，期货维持区间震荡，暂观望；印尼出口大幅增加，导致供应急剧增加对价格利空，传言印尼取消出口关税200美元/吨，导致成本下移对棕榈油利空，国内棕榈油库存下滑，广州地区交货价9660（380）元/吨，国内消费有所好转，仅供参考。

生猪：全国外三元毛猪均价22040（-280）元/吨；河南主产区外三元毛猪价格21860（-350）元/吨；生猪供应萎缩导致猪价走高，猪粮比超过6:1，生猪现货价格维持高位，7月下旬逐步进入到季节性下跌周期，生猪价格高位震荡走低概率更大，仅供参考。

（来源：兴证期货）