短期三大下游开始去库 苯乙烯盘面驱动或难结束

7月27日，苯乙烯期货主力合约开盘报8700元，今日盘中最高触及8732元，最低下探8530元，截止目前，苯乙烯主力涨幅超2%。

【行情复盘】

7月26日，苯乙烯期货主力合约收涨3.83%至8706元，当日最高价报8748元，最低价报8196元，持仓量：-11,012手至161,934手，成交量：335,068手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持3,350手至110,613手，空头合计减持7,624手至94,978手。据统计苯乙烯期货主力持仓呈现多空双减局面。

【机构观点】

1、国泰君安期货：苯乙烯补贴水行情将至

中长期绝对价格趋势偏弱，但是短期三大下游均开始去库，苯乙烯短期反弹。根据调研，下游的原材料库存和成品库存压力均不大，短期下游负反馈的程度略有减弱。短期震荡反弹为主。苯乙烯利润扩张的核心驱动来自纯苯累库下的转弱。本周纯苯去库而苯乙烯累库，叠加华东地区纯苯纸货端交割紧张，苯乙烯利润被大幅压缩，7月底之前这一驱动难以结束。关注7月纯苯纸货交割结束后的苯乙烯利润修复的驱动。

2、中财期货：苯乙烯预计弱势震荡

上周开工率69.8%，三连增，供应继续回升。伴随装置产出增多，港口内贸到港、工厂库存均有所增加，提货量偏弱，出口发船不定期影响库存增减节奏，但或逐渐下滑，库存低点基本确认。需求端，EPS、ABS因低利润、高成品库存，大幅减产。外盘方面，8月纸货小跌10美元/吨，内外价差继续缩窄，从6月出口量来看，环比萎缩了一半，出口承压。成本端，美国汽油消费下滑，油价徘徊在100美元/桶附近，纯苯库存新低，加工费止跌企稳，乙烯则延续20美元的阴跌，苯乙烯非一体化成本10340，亏损扩大至665。供需进一步恶化，库存低点已现，油价缺乏支撑，纯苯相对坚挺，预计弱势震荡。

3、弘业期货：油价跌后震荡，苯乙烯9000下反弹

近期随着油价高位上攻受阻回落大跌及能化集体下行，且商品市场遭遇美联储继续加息系统性利空，苯乙烯也随市回跌破万，近期更是跌破九千关口，目前暂时随油价反弹，维持九千关口受压运行。总体上，苯乙烯基本面仍然偏弱，下游需求不强，但在沿海库存不高背景下，期价总体或更易跟随油价运行。