市场预期由弱转强 焦炭期价存在反弹基础

7月29日，焦炭期货主力合约开盘报2820元，今日盘中最高触及2875元，最低下探2793元；截止早盘收盘，焦炭主力涨幅达1.87%，报2807元。

【行情回顾】

7月28日，焦炭期货主力合约收涨7.52%至2847.0元，当日最高价报2858.5元，最低价报2652.5元，持仓量：+558手至33,437手，成交量：57,255手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合增持298手至18,408手，空头合计增持262手至20,212手。据统计焦炭期货主力持仓呈现多空双增局面。

【重要数据】

本周Mysteel统计全国18个港口焦炭库存为303.9减1.9；其中北方5港焦炭库存为60.9减3.9，华东10港230.1增0.2，南方3港12.9增1.8。（单位：万吨）

本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日均产量46.62增0.1，产能利用率85.75%减0.9%；焦炭库存582.14减12.1，焦炭可用天数11.94天减0.3天。（单位：万吨）

本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为63.4%减2.7%；焦炭日均产量55.7减0.7，焦炭库存128.4增28。

本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为64.6%减3.2%；焦炭日均产量47.9减0.9，焦炭库存97.5增23。（单位：万吨）

【机构观点】

1、国泰君安期货：五轮提降落地，焦炭震荡上行

进入本周以来，煤焦盘面延续反弹格局，虽然基本面仍然维持宽松态势，但受到整体市场预期由弱转强的改善，宏观利好频出叠加下游钢厂利润的下探收缩，盘面利好格局逐渐形成。本周钢厂利润亏损程度有所收敛，但对于原料煤焦仍维持按需采购，从原料库存水平来看仍维持在相对低位，而随着钢厂自发性减产状态的持续，全品种钢材去库幅度仍在扩大，这使得市场开始交易后续“金九银十”的旺季预期，对后市的补库信心较为充足。总体来看，在基本面暂无明显改善的背景下，市场交易预期已在盘面逐步反映，考虑到现货以及成本端的支撑不足，叠加终端钢材的真实需求仍需证伪。

2、东海期货：焦炭基本面呈现供需双弱格局

焦企亏损面仍在扩大，焦协召开视频会议，多地焦企达成一致将限产至50%。山西部分地区近期传出环保或去产能等政策，也要求不同程度的限产，整体而言焦炭供应存在减量预期。下游需求仍未见好转，焦炭基本面呈现供需双弱格局，盘面焦化利润较低。

3、方正中期期货：焦炭期价存在反弹的基础

当前期价更多走的是预期逻辑，并不是自身基本面逻辑。从当前的逻辑上看，目前美联储加息已经落地，到九月底之前有这两个月宏观上属于真空期，利空的消息比较少，反而是国内对于经济托底的意愿比较强，加上前期跌幅都比较深，技术上期价存在反弹的基础，成本端焦煤大幅反弹对焦炭亦有支撑。