产业格局处宽供需状态 硅铁价格仍有走低预期

8月4日，硅铁期货主力合约开盘报7898元，今日盘中最高触及7940元，最低下探7780元，截止目前，硅铁主力跌幅近3%。

【行情回顾】

8月3日，硅铁期货主力合约收跌0.86%至8028元，当日最高价报8138元，最低价报7918元，持仓量：-7,126手至112,557手，成交量：114,152手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持5,628手至68,049手，空头合计减持5,656手至74,175手。据统计，硅铁期货主力合约持仓呈现多空双减局面。

【市场消息】

河钢集团8月硅铁招标启动，75B硅铁2100吨（邯钢1000承钢400石钢特殊钢400唐钢新区300），明日上午10点截标。8月硅锰采量：19700吨。7月硅锰采量：22800吨。（2021年8月采量：22350吨）。其中：承钢6000（-1000）、石钢700（-100）、邯钢2500（-500）、舞钢4000（-1000）、唐钢新基地6000（-1000）、张宣高科500（+500）。（Mysteel）

【机构观点】

1、中信建投期货：若产量大幅增长，仍将压制硅铁价格走低

8月钢招逐步启动，价格环比好转。从已经披露的招标信息来看，招标并未超预期，预计价格小涨为主。需求层面，钢厂温和复产，硅铁国内需求将有所好转。铁合金静态产量偏低，价格有上行驱动。需要注意的是铁合金需求仅是温和复苏，一旦合金企业利润明显提升，产量大幅增长，仍将压制价格走低。整体来看，8月份价格偏震荡为主。

2、国信期货：硅铁供需双减

随着前期下跌，产量开始明显减少。硅铁现货减产幅度较大，但减产后兰炭等成本回落，硅铁供需双减，观望为主。

3、国泰君安期货：宏观观望加剧，硅铁宽幅震荡

需求端面临预期和现实同步调整是驱动合金，考虑到双硅供需本质仍处宽松，叠加宏观担忧扰动加剧，价格面临的持续驱动力较为有限。围绕黑色终端板块的经济刺激政策随时间推进逐步落地，极高温天气对下游部分需求的限制也趋于弱化，黑色弱需求格局面临预期和现实的边际缓和。前期原料齐跌给钢厂利润修复让渡了一定空间，钢厂受需求和利润驱动，存对应复产预期，对上游炉料需求形成直接的正向传导作用。双硅供给受亏损压力引导收缩明显，但约束力度有限。双硅现有累库反馈，产业格局仍处宽供需状态。近期走势以弱反弹思路对待，上行驱动力和上涨幅度或较为有限。