国内产量回升预期较强 甲醇上方空间恐有限

8月8日，甲醇期货主力合约开盘报2472元，今日盘中最高触及2557元，最低下探2463元，截止目前，甲醇主力涨幅超2%。

【行情回顾】

8月5日，甲醇期货行情走势图显示：甲醇期货主力合约收跌2.41%至2472元，当日最高价报2514元，最低价报2451元，持仓量：-6,306手至857,038手，成交量：1,314,170手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持1,505手至569,859手，空头合计增持11,654手至588,856手。据统计，甲醇期货主力合约持仓呈现多减空增局面。

【机构观点】

南华期货分析指出，8月甲醇自身的现实比较弱，一是港口有不少MTO装置降负荷和停车，去库的幅度可能比之前预期的要少一些，二是有比较强的国内供应回归预期，但是动力煤价格开始企稳反弹，如果煤制再度被突破现金流成本，装置的回归就要画比较大的问号。同时伊朗船的问题仍然在发酵，Sabalan等装置开始停车，主流8月伊朗装船预期仍在60万吨附近，如果9-10月进口仍然维持在100万吨以下的水平，同时渤化消缺后回归的话，9月后港口的去库确定性很强，同时内地装置在当下位置仍然有很强的挺价意识，内地下方空间有限。我们并不认为甲醇上方空间有很大空间，因此目前甲醇的行情定性上属于区间震荡。

华联期货表示，受保供稳价政策的影响，叠加非电企业需求较弱，产地及港口价格逐步回归至合理水平，甲醇成本支撑减弱，另外，在宏观不景气，需求不明朗的情况下，甲醇8月进口虽存大幅减少预期，但国内产量亦存大幅回升的预期，库存估计变化不大。宏观偏弱，且煤价的走势走弱，甲醇或偏弱震荡。

中财期货观点认为，基本面来看，进入8月份以后，国内前期检修装置将逐步重启，开工率将有所回升。目前伊朗运力问题持续发酵，检修装置继续增加，预计8月进口量将显著下滑。需求方面，近期部分烯烃装置检修，导致开工率持续下滑，8月份需求环比预计持稳。成本端，夏季高温持续日耗仍处高位，用煤需求小幅释放，煤价趋稳运行，但原油偏弱运行，拖累化工品承压运行。整体来看，8月份甲醇供需预计改善，且成本支撑仍存，但原油弱势，因此预计甲醇维持宽幅震荡走势。