8月9日期市早评：甲醇基本面存重要支撑 铝价向下考验成本支撑

【农产品】

油粕：外盘豆类调整；豆油需求一般，库存88万吨，江苏地区三级豆油交货价10480（230）元/吨，反弹后区间震荡；豆粕需求一般，现货价格震荡，江苏地区价格4240（10）元/吨，期货维持区间震荡，暂观望；印尼出口大幅增加，导致供应急剧增加对价格利空，印尼再度下调出口关税导致价格大跌，国内棕榈油库存开始迅速增加，广州地区交货价10300（200）元/吨，国内消费有所好转，反弹后维持区间震荡，仅供参考。

生猪：全国外三元毛猪均价21910（90）元/吨；河南主产区外三元毛猪价格21310（-30）元/吨；生猪供应萎缩导致猪价走高，猪粮比超过6:1，生猪现货价格维持高位，7月下旬进入到季节性下跌周期，生猪价格高位震荡调整，仅供参考。

【有色金属】

沪铜：现货报价，上海电解铜现货对当月合约报于升水220-250元//电，均价225元/吨，较前一日下降15元/吨，平水铜成交价格61320~61530元/吨，升水铜成交价格61330~61550元/吨，昨日电解铜现货升水高开低走，高盘面高升水下市场买兴寥寥。（数据来源:SMM）

昨日夜盘沪铜冲高后小幅回落。宏观方面，美国7月制造业PMI指数录得52.8，但新订单指数降至2020年5月以来最低水平，欧元区新订单指数下降速度更是已经达到了自2012年债务危机以来最大的水平，预示全球需求进入收缩状态。基本面来看，昨日SMM统计的国内市场电解铜现货库存7.28万吨，环比上周五增加0.39万吨，结束此前连续3个周一去库，重新累库。供应方面，从富冶本部的投产及冶炼厂产量计划来看，预计8月国内电解铜产量回升。需求方面，随着下游基建工程端口投资加速，电缆需求整体稳中有升。当前铜库存依旧维持低位，现货买盘对价格的支撑明显增强。综合来看，当前宏观和基本面多空交织，昨日铜价再度上行至反弹高点，短期不宜追高。仅供参考。

沪铝：现货报价，佛山地区报价18350~18390元/吨，较上日下降130元吨；沈阳地区报价18290~18310元/吨，较上日下降120元/吨；无锡地区报价18350~18370元/吨，较上日下降120元/吨；杭州地区报价18400~18410元/吨，较上日下降135元/吨；重庆地区报价18290~18310元/吨，较上日下降110元/吨；天津地区报价18390~18410元/吨，较上日下降20元/吨。（数据来源：SMM）

昨日夜盘沪铝冲高回落，整体延续弱势。基本面来看，电解铝供应端压力明显，新增和复产产能目前看并未减缓投产节奏，短期国内电解铝运行产能继续抬升至4140万吨。需求上，铝加工行业订单情况依旧较为疲软，且终端消费的复苏还需要时间。昨日SMM统计国内电解铝社会库存68.7万吨，较上周四库存增加0.9万吨，已经连续三周累库，较7月底月度库存已总计累库1.7万吨。综合来看，铝价预计依旧延续弱势，短期进一步向下考验成本端的支撑。仅供参考。

沪锌：现货报价，上海0#锌锭报价24510~24610元/吨，较上日下降400元/吨，广东0#锌锭报价24310~24410元/吨，较上日下降280元/吨，天津0#锌锭报价24630~24730元/吨，较上日下降260元/吨。（数据来源:SMM）

昨日夜盘沪锌冲高后大幅回落。基本面来看，欧洲冶炼厂减产的信息市场基本消化。当前国内炼厂利润不佳，或限制精炼锌产量环比增量，供应依然处于紧平衡格局。需求端当前依旧处在消费淡季，下游加工企业成品库存较高，短期多以消化库存为主。昨日SMM统计的国内七地锌锭库存总量为13.66万吨，较上周五增加2200吨，国内库存小幅录增。综合来看，从中期来看，供应端，支撑锌价的能源价格整体呈现回落的趋势，锌矿的供应紧张的情况也逐渐得到缓解；需求端，全球经济的衰退预期和国内地产行业的弱势都表明未来需求的不乐观。因此，锌价在短期内受到消息面的刺激大幅冲高，中期来看或是一个在高位布空的机会。仅供参考。

【能源化工】

聚丙烯：现货报价，华东pp拉丝(油)8100-8150元/吨，涨50元/吨；华东pp拉丝(煤)8000-8100元/吨，涨25元/吨。（数据来源：卓创资讯）

基本面来看，供应端，拉丝排产率30%左右，变化不大处于偏低水平，装置集中检修，装置负荷低位运行。需求方面，煤化工竞拍方面，竞拍氛围转暖，拉丝全部成交；下游企业开工略有修复，不过多数企业反馈新订单仍不佳，限制下游开工。综合而言，市场悲观情绪有所缓和，原油修复反弹，以及供需有所修复，聚丙烯呈现修复反弹，而中期看油价仍有压力，聚丙烯新增产能释放，中长期聚丙烯仍承压。仅供参考。

PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价5935元/吨，涨80元/吨，乙二醇现货报价4100元/吨，涨25元/吨。（数据来源：CCFEI）

基本面来看，PTA供应端，华南一125万吨装置在周末已经重启，现货加工费有所修复，限制装置负荷进一步下滑。需求上，江浙涤丝昨日产销高低分化，至下午3点附近平均估算在6-7成；聚酯负荷有所修复，但修复力度仍偏弱。综合而言，市场悲观情绪有所缓和，原油修复反弹，以及本身PTA供需修复，逐渐呈现去库状态，PTA偏强运行，近月合约支撑明显。MEG方面，原油修复反弹，市场氛围缓和，乙二醇下方获支撑，港口库存回升高库存压力不改，上方仍承压，短期低位震荡为主。仅供参考。

甲醇：现货报价，华东2520-2620（65/80），江苏2520-2555（65/55），广东2505-2540（45/50），山东鲁南2520-2520（-30/-30），内蒙2250-2250（-20/-100），CFR中国（所有来源）252-315（0/0），CFR中国（特定来源）310-315（5/0）（数据来源：安迅思）。

从基本面来看，内地方面，上周全国甲醇开工率64.8%（-1.4%），西北开工率74.6%（-2.7%），虽然内地煤头装置检修高峰已过，但目前开工提升速度较慢，内地总体偏强。港口方面，上周卓创港口库存114.4万吨（+2.3），预计8月5日至8月21日沿海地区进口船货到港量在67万吨，仍有一定压力。外盘开工方面，伊朗负荷低位，伊朗Busher及Marjan甲醇装置7月下旬故障检修，kaveh仍待重启，ZPC复工后稳定，伊朗kimiya低负荷而近期有检修计划，Sabalan加入检修，马油2条线8.2重启中，关注重启进度，市场担忧四季度甲醇进口量有下滑预期。需求方面，鲁西MTO计划8.10检修15-20天。综上，近期伊朗装置集中检修带来的进口减少预期成为基本面重要支撑；宏观方面，美国加息放缓对于商品的利好逐步消化，近期原油和国内动力煤价格大跌，化工品成本支撑减弱，预计近期甲醇以震荡偏弱为主。仅供参考。

尿素：现货报价，山东2300（-55），安徽2425（-40），河北2335（-5），河南2405（-10）。（数据来源：卓创资讯）。

近日国内尿素市场承压向下运行，新单跟进欠佳。供应来看，虽然部分装置减产减量，但是整体供应相对充裕；需求来看，农业需求进入淡季，业者储备积极性较弱，仅部分复合肥和胶板厂按需采购为主，市场流通性平平。宏观方面，美国加息放缓对于商品的利好逐步消化，近期原油和国内动力煤价格大跌，化工品成本支撑减弱，加之尿素基本面较差，预计近期尿素以震荡偏弱为主。仅供参考。

（来源：兴证期货）