美联储首提过度加息风险 白银恐有下行空间

8月18日，沪银期货主力合约开盘报4405元，今日盘中最高触及4416元，最低下探4337元，截止目前，沪银主力跌幅超2%。

外盘市场上看，截至目前，COMEX白银期货今日开盘报19.740美元，最高价报19.790美元，最低价报19.635美元，现报19.635美元。

行情概述：

市场消息：

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日增加11.47吨，当前持仓量为15100.18吨。

Northstar&Badcharts公司创始人、技术分析师Patrick Karim和Kevin Wadsworth表示，贵金属已达到关键的“爆发”点，即将迎来另一场重大波动。在某些条件下，黄金将经历一次突破性的反弹。一旦金银比低于一定水平，金银的表现将超过美国股市，在美国股市复苏的最初阶段，白银的表现将超过黄金。

机构观点：

东海期货指出，昨晚公布的美国7月零售销售月率录得0%，创2个月新低；预期为0.10%，前值从1%下修至0.9%。黄金反弹动力稍有减弱对银价支撑减弱，从金银比看当前白银估值中性。长期来看，美联储货币收紧可能使长期通胀预期减弱，可尝试逢低做多金银比价。单边行情上，美联储量化紧缩并加息，贵金属价格或仍有下行空间。

国信期货表示，周三晚间，美联储会议纪要出炉，与会者除了提及持续加息是合适的，重申高通胀根深蒂固风险，也提及过度加息的风险。另外美国7月零售销售额环比持平不及预期。隔夜美债利率和美元指数均上行，金银承压下跌。近期美国多个通胀数据均降温，然而劳动力市场薪资增速仍处高位，尽管供需紧张程度有所缓解但仍失衡，未来核心通胀仍有上行压力。过去半个多月来，贵金属反弹主要逻辑在于加息预期的回落，但随着多头逻辑兑现，贵金属反弹或暂缓，后续或更多受到美联储官员发言，及市场软着陆预期升温的影响。