【基本面情况】
供需：国内7月末产能4100万吨，环比增加万40吨；8月云南、甘肃、广西的复产仅仅20万吨，但川渝限电导致的减产高达50万吨，预计月底运行产能下降至4060万吨。进口端暂未明显放量，但随着国内偏强和进口亏损收窄，进口有望增加。川渝的复产预计要在9月中下旬。本周表需79.3万吨，同比6%；下游龙头开工率环比下降0.1%。
库存：上周铝锭社库69万吨，环比持平。LME库存去库0.3万吨，至27万吨。铝棒社库去库0.9万吨，铝锭厂库减少0.1万吨。
价差：LME0-3价差维持在0-10，3-15价差维持在-40，现货基本平水，现货情绪一般，月差Back结构维持；铝棒加工费持稳；精废价差收窄；欧美溢价环比持平。
【观点总结】
逻辑：上周在高温限电影响下，铝锭供给收缩，库存走平，价格维持窄幅震荡。高温缓解之后，未停槽的河南、川渝部分铝厂可以随即恢复产能，但停槽的大概40万吨产能需要9月下旬才能逐渐恢复，需求持稳的情况下，三季度将难再累库。
国内供需：供应方面，高温限电带来的减产将近累计60万吨，使得8月产能环比下降，产能压力有所缓解，下半年供应水平将在同比3-5%；需求方面，淡季环比走平。限电限产影响下，8月库存预计难以再有超季节性累积。
海外供需：中期需求依然趋势性衰退，而供应方面巴西、印尼投产要到4季度，同时欧洲冬季面临减产压力，整体供应没有增量。LME库存去库速度放缓，现实供需缺口收窄。
总结：中期供需格局不乐观，短期供应端对价格有支撑。
（来源：上海东亚期货）
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铝加权 | -- | -- | -- |
| 沪铝2504 | -- | -- | -- |
| 沪铝2503 | -- | -- | -- |
| 沪铝2502 | -- | -- | -- |
| 沪铝2501 | -- | -- | -- |
| 沪铝2412 | -- | -- | -- |
| 沪铝2411 | -- | -- | -- |
| 沪铝2410 | -- | -- | -- |
| 沪铝2409 | -- | -- | -- |
| 沪铝2408 | -- | -- | -- |
| 沪铝2407 | -- | -- | -- |
| 沪铝2406 | -- | -- | -- |
| 沪铝2405 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铜主力 | -- | -- | -- |
| 沪铝主力 | -- | -- | -- |
| 线材主力 | -- | -- | -- |
| 热卷主力 | -- | -- | -- |
| 橡胶主力 | -- | -- | -- |
| 沥青主力 | -- | -- | -- |
| 燃料油主力 | -- | -- | -- |
| 螺纹钢主力 | -- | -- | -- |
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