后续美联储仍有加息预期 棉花期价难改走弱趋势

8月22日，棉花期货主力合约开盘报14815元，今日盘中最高触及15235元，最低下探14745元；截止收盘，棉花主力涨幅达1.21%，报15015元。

【现货市场】

8月22日讯，8月22日，中国主港报价大幅上涨。国际棉花价格指数（SM）140.27美分/磅，涨3.29美分/磅，折一般贸易港口提货价23168/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花价格指数（M）138.52美分/磅，涨3.29美分/磅，折一般贸易港口提货价22881元/吨。

【行业要闻】

8月22日讯，据Mysteel，截止至8月19日，进口棉花主要港口库存出现大幅下降，总库存37.7吨，周环比减3.85万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约24.5万吨，周环比降10.9%，同比库存低43.9%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.7万吨，其他港口库存约9.5万吨。

中棉协：纺织企业用新疆棉比例增加；据中国棉花协会发布的棉纺织企业调查报告（2022年7月），月内，纺织企业用新疆棉比例增加，地产棉和进口棉比例减少：1.纺织企业使用新疆棉占总用棉量的87.77%，较上月增加0.92个百分点，同比增加0.62个百分点，其中：储备棉占比为6.3%，本年度新疆棉占比为91.8%。2.纺织企业使用地产棉比重为3.53%，较上个月减少0.11个百分点。其中：储备棉占比为9.3%，本年度地产棉占比为87.7%。3.纺织企业使用进口棉比重为8.7%，较上月减少0.81个百分点，同比减少0.86个百分点。

全球棉花价格上涨了30%，为2011年以来最高。原因是异常的高温和干旱。目前，世界上棉花产量领先的国家印度也需进口棉花。据报道，美国是世界上第一大棉花出口国（占33%），巴西是第二大出口国（占17%）。本季美国棉花产量下降了28%。巴西产量下降30%。据种植者称，干旱已破坏了约20万吨的棉花库存。

【机构观点】

中信期货：下半年棉价仍有下行压力，一方面宏观预期向下，后续美联储仍有加息预期，全球经济增速放缓。另一方面供需关系走差，21/22年度由于销售缓慢，结转库存高企，同时22/23年度国内棉花预计增产。供增需减，棉价中期难改走弱趋势。此外，今年大量轧花厂亏损，收购预期较低，预计开秤价偏低，带动棉花价格走低。

短期价格止跌、企稳回升一方面因为宏观条件进入温和期，但后续政策仍不明朗；另一方面美棉干旱天气炒作，USDA8月报将新年度美棉产量环比下调64万吨，导致新年度全球及美国期末库存同比去化，但是认为USDA对美棉减产幅度以及全球棉花需求存在高估的问题，全球棉花期末库存预估值未来存在上调空间，待天气升水消化后，棉价有下行压力。总体来看，中期国内棉价存在走弱压力。