全国食糖产销即将结束 糖价回调空间有限

消息面

据农业农村部13日发布2022年9月中国农产品供需形势分析，2021/22年度，全国食糖产销即将结束。据中国糖业协会统计，2021/22年度全国累计产糖956万吨，比上年度同期减110万吨，减幅10.4%；截至8月底，全国累计销售食糖788万吨，比上年度同期减88万吨，减幅10%；累计销糖率82.5%，同比加快0.3个百分点。

本月对2022/23年度国内食糖生产和消费情况不作调整。本月将国际糖价预测区间每磅下调1.5美分，考虑到国际糖价传导影响，将国内糖价预测区间上限每吨下调150元。

9月12日，标准普尔全球大宗商品洞察发布的对10位分析师的调查显示，8月下半月，巴西中南部地区预计产糖306万吨，同比增长3.1%。

根据分析师们的调查结果显示，8月下半月甘蔗入榨量预计在3580万吨至4690万吨之间，平均值为4390万吨，同比增长1.5%。预计8月下半月制糖比为47.52%，高于去年同期的46.47%。

印度糖厂协会（ISMA）在致印度食品和消费者事务部长Piyush Goyal的一封信中表示，鉴于产量过剩，呼吁政府允许2022/23榨季出口800万吨糖。2021/22榨季截至9月，印度政府已允许出口1120万吨糖。

机构观点

紫金天风期货：

巴西乙醇折糖价跟随油价进一步下跌，糖醇价差扩大至3美分以上，巴西制糖比继续保持提高预期，但近期欧洲能源问题进一步刺激了伦白需求，原白价差上升至175美元/吨，原糖短期在供需双强的格局下以震荡为主。

国内8月销糖数据略高于预期，但整体上国内食糖供应充足，且近月食糖进口存在回升预期，甜菜糖存在提前开榨预期（9月），国内糖去库压力较大，市场对后市情绪偏悲观，郑糖以震荡为主，回调空间有限。

华创期货：

进口糖或将大量到港，供应压力较大，但欧洲干旱引发产出忧虑，以及目前价格低于主产区制糖成本，有一定支撑。

需求方面，8月产销数据虽好于预期，但下游备货需求仍无明显提升，国内市场处于旺季不旺，后续关注印度新榨季出口政策的变化。

综合来看，多空交织下，预计市场短期或震荡偏强为主。