我国9月纺服出口数据走弱 棉花期货弱势震荡

北京时间10月25日，国内期市棉花期货主力合约日内跌近1%，现报13175.00元/吨，跌幅0.9%，盘中最高触及13290.00元/吨，最低下探至13035.00元/吨。

宏观消息速递

【9月棉纺织景气指数49.72】据中棉行协，9月份，中国棉纺织景气指数为49.72，较8月上升1.1，行业景气继续回升，接近枯荣线水平，达近一年最高值。从分项指数看，除产品库存指数和企业信心指数外，其余指数均较8月上升，其中产品库存指数继续保持在枯荣线水平以上，生产指数连续13个月以来首次高于临界点，回归到扩张区间。

【10月25日中央储备棉轮入最高限价为15878元/吨】据中国棉花网10月24日发布的报告，根据《关于2022年第一批中央储备棉轮入的公告》，轮入竞买最高限价（到库价格）按前一个工作日国内棉花现货价格动态确定，并设置启动/停止价格，当前一个工作日国内棉花现货价格低于18600元/吨（含）时启动轮入、高于18600元/吨时停止轮入。 根据轮入价格计算公式：10月25日，轮入竞买最高限价为15878元/吨，符合轮入启动条件。

【中国棉花网：10月24日进口棉报价大幅上涨】10月24日，中国主港报价大幅上涨。国际棉花价格指数（SM）101.25美分/磅，涨1.43美分/磅，折一般贸易港口提货价17288元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花价格指数（M）99.81美分/磅，跌1.68美分/磅，折一般贸易港口提货价17045元/吨。

【农作物天气美国大豆、玉米、棉花收割期降雨量观察报告】美国大豆、玉米、棉花正处收获期。从10月24日更新的天气图来看，10月24日至11月1日期间，美国大豆、玉米主产区中，西部地区降雨预期减少，中西部及南部地区降雨预期有增有减。其中，大豆、玉米主产区南达科他州及内布拉斯加州预期降雨量较少，干燥的天气有利于作物收获；密苏里州、阿肯色州、伊利诺伊州及印第安纳州预期降雨量较多。棉花最大主产区得克萨斯州西北产区降雨预期减弱。

机构观点：

物产中大期货分析指出，美棉在经济衰退和需求下降的重压之下持续承压下跌，后续关注美联储加息动态。国内纺企因原料库存偏低，短期或仍有刚需补库的节奏。新疆机采棉收购价格持稳运行，但新棉加工进度仍缓慢。新疆新疆公路发运量环比回升，但新棉上市仍较慢。目前下游仍维持开工，现货价格较为坚挺，基差仍强，近月或有支撑。我国9月纺服出口数据走弱，中长期来看，远端纺服需求仍有进一步走弱可能。

五矿期货点评棉花：棉花延续空头压力线下弱势盘整震荡逐回落，跌幅1.54%报收于13090；棉花期权隐含波动率下降 0.26%报收于26.22%，持仓量PCR窄幅波动报收于0.41。操作建议，棉花延续弱势偏空头低位震荡；期权隐含波动率解菲下降，持仓量PCR维持较低水平。