美联储还有两次继续加息的可能 中期锌价可能宽幅波动

北京时间10月25日，国内期市沪锌期货主力合约日内弱势震荡，现报24590.00元/吨，跌幅0.18%，盘中最高触及24685.00元/吨，最低下探至24465.00元/吨。

外盘市场，伦敦金属交易所LME锌期货窄幅波动。具体来看，LME锌主力现报2979.00美元/吨，涨幅0.15%，盘中最高触及2980.50美元/吨，最低下探至2939.00美元/吨。

宏观消息速递

高盛：预计2022年锌的平均价格为3546美元/吨，2023年为3738美元/吨。

国际铅锌研究小组（ILZSG）：预计精炼锌金属的全球需求将在2022年、2023年超过供应量，缺口程度预计分别为29.7万吨和15万吨。

国际铅锌研究小组（ILZSG）：全球精炼锌产量预计将在2022年下降2.7%至1349万吨；2023年增长2.6%至1384万吨，2023年锌矿产量预计将增长2.7%，至1303万吨；全球精炼锌需求预计将在2022年下降1.9%至1379吨，在2023年上升1.5%至1399吨。

据SMM，截至10月24日，七地锌锭库存总量为9.71万吨，较上周五减少0.29万吨，较上周一增加0.27万吨，国内库存录减。其中上海市场，周内锌价下跌，叠加升水大幅下降，在一定程度上带动出库量。而在市场到货节奏相对稳定的情况下，上海库存小幅去库；广东地区，市场到货节奏尚可，可流通现货较为丰富，然下游在消费力度一般的情况下整体呈观望态度，导致广东库存小幅增加。

机构观点：

银河期货分析指出，锌最大的支撑在于低库存及冶炼产能受到制约，但是如果后续进口增加或者国内冶炼利润刺激一定产能的释放，那么产业端的逻辑就失去支撑，但是目前短期来看，支撑较强，宏观情绪短期企稳，长期仍然为维持下滑趋势，现货市场氛围弱势，整体来看，锌期市目前多空有序退场，观望情绪渐起。

申银万国期货点评：夜盘锌价小幅回落。因预计美联储年内余下两次议息会议均要加息，导致市场对未来全球经济增长率预期仍较为悲观，并将抑制锌需求。尽管近期出现美联储加息步伐可能放缓的消息，但被小幅回升的精矿加工费所抵消。欧洲冶炼减产对供应的影响尤在，减产产能尚未恢复。境内外现货延续升水状态，表现相对紧张。中期锌价可能宽幅波动，建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水等情况。