板块轮动较为明显 油脂市场高位震荡加剧

北京时间10月26日早盘，国内期市油脂油料板块多数上涨，豆粕、豆油、菜籽油、油菜籽、豆二、棕榈油、菜籽粕，集体上涨，其中菜籽油更是涨超2%。

具体盘面上看，棕榈油合约报8318元/吨，涨幅1.89%；菜籽油主力合约报11209元/吨，涨幅2.19%，豆粕主力合约报4089元/吨，涨幅1.26%。

消息面上看：

【预计马来西亚10月1-25日棕榈油出口量为1146113吨】据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚10月1-25日棕榈油出口量为1146113吨，较9月同期出口的1152612吨减少1%。

【马来西亚棕榈油早盘展望：预计棕榈油期货开盘上涨】周三上午马来西亚衍生品交易所（BMD）的毛棕榈油期货开盘可能上涨，追随外部市场的涨势。美国豆油和国际原油期货坚挺上扬，将提振马来西亚毛棕榈油早盘表现。拉尼娜天气导致东南亚降水增加，令人担心洪水对印尼和马来西亚棕榈油生产造成冲击，也对价格具有支持意义。

【Anec：预计本周巴西大豆出口量为107.85万吨】巴西全国谷物出口商协会（Anec）基于船运计划数据预测，10月23日-10月29日期间，巴西大豆出口量为107.85万吨，上周为65.45万吨；豆粕出口量为47.52万吨，上周为45.03万吨；玉米出口量为156.63万吨，上周为132.37万吨。

机构观点：

中信期货表示：8月印尼棕榈油出口超预期增长，库存压力明显缓解。而11月产区棕油将开启季节性减产，或支撑产区报价。考虑菜籽11月进口量增幅明显，而大豆10月到港量仍相对偏低，且11月南美干旱或带来新的利多。宏观层面的压力仍然存在，预计油脂整体上延续7—8月区间运行，强弱排序或有所改变，从此前棕油最弱，菜油最强，转为菜油最弱，棕油最强。

国泰君安期货表示：在进口菜籽大量到港、菜粕库存快速回升，以及油厂后期销售仍将以菜油为主的影响下，预计菜粕期货2301合约依旧是油脂油料中表现较弱的品种。因为菜粕期货2301合约的单边走势还可能受到高基差的影响，市场存在不确定性，所以建议关注以菜粕期货2301合约作为空配的套利策略。

国信期货表示：周二BMD的棕榈油期货上涨，这也是连续第二个交易日上涨。东南亚降雨依然较大，市场对此仍有担忧，不过最新机构数据显示，MPOA发布的数据，马来西亚10月1-20日棕榈油产量预估增7.45%，可见降雨影响在减弱，同时10月前25日出口环比增加6%与降3.46%不等。棕榈油库存稳中趋增的局面仍将持续。国内方面，今日连棕油买盘涌入拉动价格，其上涨的理由更多来自于市场对于国际棕榈油市场的担忧以及国内棕榈油价格明显低于其他油脂，需求预期提振。不过从最新供求数据来看，9月国内棕榈油进口量77万吨，中国粮油商务网最新数据显示，三大植物油库存已经回升至158.6万吨，尤其是棕榈油库存已经回升至57万吨，处于五年同期最高水平。相对而言，豆油、菜油增减幅度有限。国内油脂板块轮动较为明显，市场高位震荡加剧，短线操作为宜。