俄罗斯出口面临降量压力 燃料油成本驱动增强

10月27日，燃料油期货主力合约开盘报2610元/吨，今日盘中最高触及2701元/吨，最低下探2586元/吨；截止早盘收盘，燃料油主力涨幅达3.19%，暂报2686元/吨。

外盘市场上看，截至目前，纽约商品交易所（NYMEX）燃油今日开盘报3.7146美元/加仑，最高价报3.7163美元/加仑，最低价报3.6869美元/加仑，现报3.6871美元/加仑。

行情概述：

机构观点：

国投安信期货指出，从比价水平来看，高硫燃料油裂解价差处于历史低位，已凸显深加工、船用脱硫塔等方面的估值优势，随着制裁豁免临近到期，俄罗斯燃料油出口面临降量压力，随着极端气价的预期有所缓和以及中国柴油航煤出口增加一定程度缓和亚洲地区中间馏分油紧缺，柴油裂解价差高位筑顶的可能性比较大，有望减少高硫燃料油作为副产品的产量压力。

国信期货点评称，近期国际航运业略有回暖，带动新加坡高硫燃料油出现需求回升，高硫裂解价差得到一定修复。新加坡库存库存回升，整体可控。俄罗斯出口到亚太地区燃料油可能在11月出现减少，导致供应出现一定缺口，但是近期利多信息释放有限。

华泰期货研究表示，近期原油端维持震荡格局，对下游燃料油单边价格方向指引不明确。但昨日国际油价明显反弹，Brent原油再度回到95美元/桶。在欧佩克减产与欧盟对俄禁运的前景下，原油平衡表趋于收紧，但宏观面因素对价格形成利空，近日美元指数开始回落，对油价压制边际减弱。如果原油能够持续反弹，那么高低硫燃料油成本端驱动将增强，预计FU、LU单边价格能够跟随上涨。而结合燃料油自身基本面来看，高硫燃料油过剩压力大，低硫燃料油市场也出现边际转弱的迹象，预计二者价格涨幅难以超过原油端。