产业链中期需求疲弱 焦炭价格技术上转跌

10月27日，国内期市煤炭板块全线飘绿。从具体盘面上看：焦炭期货主力合约开盘报2567.0元/吨，今日盘中最高触及2586.0元/吨，最低下探2530.0元/吨；截止目前，焦炭主力跌幅达1.8%附近。

行情概述

煤炭市场要闻

据Mysteel，10月27日乌海市场炼焦煤暂稳运行。疫情影响下运输依旧处于停滞状态，部分煤矿、洗煤厂已停止生产，现高灰低硫报1950-2000元/吨，中硫肥市场成交价1900元/吨。

受大宗商品价格高位运行等因素影响，采矿业年初以来累计实现利润较多，利润增速保持较高水平。1—9月份，采矿业利润同比增长76.0%。其中，煤炭采选业利润增长88.8%；油气开采业利润增长1.12倍，继续保持快速增长。（国家统计局）

据Mysteel，10月26日吕梁交城地区疫情影响，实行3天静默排查，高速封路运输受限，目前焦煤和焦炭的出入受限。据Mysyeel调研数据显示，交城共有3家在产焦化，涉及产能430万吨，焦化平均开工率76.7%，当下厂内焦煤库存可维持5-7天，焦炭库存多今日开始积累。

机构观点

1、物产中大期货：短期内焦炭市场暂稳运行，盘面下跌

焦炭市场暂稳运行，个别钢厂开始首轮焦炭提降100元/吨，主流钢厂暂无响应。目前部分地区物流运输较前期有所改善，部分焦企开始提产，焦企场内多维持中低位库存水平，焦炭出货相对顺畅。钢厂方面，钢厂开工高稳，仍以按需采购为主，近期钢价弱势运行，钢厂盈利能力转弱，对成本端挺价意愿较强，焦钢博弈继续，短期内焦炭市场暂稳运行。盘面下跌。

2、西南期货：焦炭价格技术上再次转跌

产地焦企焦炭价格稳定，存在下跌预期，焦炭主力基差为正，现货呈升水状态。供应端，焦炭综合库存下降，分主体，独立焦企库存增加，钢厂库存减少，港口库存大幅下降。平均吨焦利润亏损幅度有所扩大，焦企炼焦积极性下滑，开工率下降。需求端，钢厂开工率维持高位，炼钢利润微博，钢厂检修较多，短期焦炭需求稳定，然而经济疲弱仍不利于产业链中期需求。综合来看，产业链中期需求疲弱不利双焦消耗逐渐主导价格走势，而上游的疫情反复、货运受阻、炼焦亏损及钢厂高开工等因素对价格形成短期扰动，双焦价格技术上再次转跌。总体判断，双焦价格大概率中期仍以震荡偏弱走势为主。

3、东兴期货：焦炭期货下行空间较为有限

受利润等因素影响，晋南钢铁、西北联合钢铁高炉停产检修，高炉停产增加，铁水或将继续下滑。焦企利润承压，上周开工再度大幅回落3.7个百分点，港口库存下降明显，总体库存继续去化，山西部分地区疫情影响减弱开工有改观，主流钢钢企开始提降100元/吨，钢焦博弈。成材价格疲软，成交弱势，铁水或继续减量，原料端相对压力更大，盘面大幅调整后基差走阔，短期期货下行空间较为有限，预计盘面偏震荡运行。