燃料油产量被动增加 高硫市场面临供应端压力

10月31日，燃料油期货主力合约开盘报2683元/吨，今日盘中最高触及2738元/吨，最低下探2620元/吨；截止收盘，燃料油主力跌幅达1.86%，报2633元/吨。

外盘市场上看，截至目前，纽约商品交易所（NYMEX）燃油今日开盘报3.7605美元/加仑，最高价报3.7831美元/加仑，最低价报3.6881美元/加仑，现报3.6918美元/加仑。

行情概述：

机构观点：

中财期货认为，中东地区产量增加、俄罗斯出口从欧洲转向亚太地区后出口量存上涨趋势，高硫燃料油供应端偏宽松。随着夏季用电高峰期的结束，高硫燃料油在发电端的需求将逐渐下滑，高硫将进一步承压。国内低硫燃料油产能的稳步提升以及海外柴油溢价的回落使得低硫供应暂时相对宽松。但随着冬季的到来，天然气以及柴油价格将依旧维持高位，低硫在供应和需求上都将受到提振。预计近期燃料油的单边价格驱动仍主要来自于原油，燃油价格震荡运行。

道通期货点评称，目前全球经济下行压力不断加大，工业用油需求走弱。夏季结束，需求旺季随之消退，带来了库存压力。高硫燃料油市场目前依然面临来自供应端的压力，在炼油利润尚可的环境下，全球炼厂开工负荷有望在秋检期结束后（11月份）继续提升，导致作为副产品的燃料油产量被动增加。另一方面，俄罗斯燃油出口并没有出现大幅下滑的迹象。

国投安信期货表示，从比价水平来看，高硫燃料油裂解价差处于历史低位，已凸显深加工、船用脱硫塔等方面的估值优势，随着制裁豁免临近到期，俄罗斯燃料油出口面临降量压力，随着极端气价的预期有所缓和以及中国柴油航煤出口增加一定程度缓和亚洲地区中间馏分油紧缺，柴油裂解价差高位筑顶的可能性比较大，有望减少高硫燃料油作为副产品的产量压力。