中孚实业将新增绿色水电铝产能 铝需求弱势预计持续

北京时间11月1日，国内期市沪铝期货主力合约日内窄幅波动，现报17915.00元/吨，涨幅0.62%，盘中最高触及17980.00元/吨，最低下探至17425.00元/吨。

外盘市场，伦敦金属交易所LME铝期货窄幅波动。具体来看，LME铝主力现报2238.50美元/吨，涨幅0.58%，盘中最高触及2254.00美元/吨，最低下探至2218.00美元/吨。

宏观消息速递

【部分河南铝厂计划即日起开始减产】据Mysteel调研，近期铝价持续下跌、河南电解铝生产企业亏损加剧，同时考虑采暖季即将来临，部分河南铝厂计划即日起开始减产，初步统计减产规模为10万吨/年。

日本9月铝库存环比下降5％，至37.97万吨。

【中孚实业：将新增绿色水电铝产能】据中孚实业10月31日晚间发布公告，拟以自有资金收购河南洛汭商贸有限公司持有的四川豫恒实业有限公司（以下简称四川豫恒）100%股权，收购价格8.255亿元，约为四川豫恒100%股权评估值的90%。 本次收购完成后，中孚实业及控股子公司将合计持有广元中孚高精铝材有限公司100%的股权，将逐步实现把转移至四川广元的50万吨绿色水电铝产能及资产纳入公司的目标。

据Mysteel，截至10月31日，共有25家上市铝企发布了2022年三季度报告，第三季度合计营业收入1417.17亿元，合计实现净利润61.75亿元。其中，13家企业前三季度净利下降。中国铝业、天山铝业、明泰铝业、东阳光、顺博合金、怡球资源、闽发铝业7家净利润下降均超过50%，豪美新材、宏创控股、焦作万方、常铝股份4家由盈转亏。

机构观点：

东海期货分析指出，昨日沪铝主力收17535元/吨，跌幅4.23%，创下近3个月价格新低。主要受疫情影响现货紧张惜售情况未能持续。其一，疫情也导致了部分地区下游厂区静默持续较长时间，开工受阻，出现了供需双弱的状态。其二，金九银十旺季整体不景气，下游交易仍以逢低且按需采购仍为近来，由此上周五铝价跳水后市场交易氛围好转明显。其三，疫情影响运输使得北方某些地区下游原料到厂受阻，订单按时完成困难，且后续传统淡季即将来临，一定程度上备货需求逐渐放缓。后续疫情如有所缓和且运输恢复后，铝价将面临累库压力。 后续铝价来看，成本角度而言利空因素较多：氧化铝产能过剩价格走低且煤炭价格出现松动。LME对于俄铝的禁止讨论尚未定论，一旦有所结果，短期对于铝价会产生较强刺激。短期除去海外政策方向的不定性，国内供应端较稳定，需求弱势预计持续，铝价预期仍维持偏弱震荡格局。

据国泰君安期货，有色板块此轮跌落，可定性为补跌行情。上周受海外风险情绪短暂回归的利多驱动，有色表现明显坚挺于其他偏国内定价的商品（黑色、化工等），但海外市场重新矫正情绪后，美元快速收复失地，叠加国内宏观预期较弱，包括铝在内的有色金属亦跟随其他大宗显著回落。昨日沪铝主力合约跌破横亘3个月之久的震荡区间下沿，逼近7月中旬万七关口。如果仅从当前的微观基本面看，基于目前17500左右的铝价，我们认为再往下探的空间或已不大，主要是考虑到库存和成本均有所支撑。除非后续成本重心进一步塌陷，否则该位置应有支撑。从供需层面，我们倾向于看好未来铝供给的稳定性下降，以及新能源行业的边际增量，带给铝市场的阿尔法收益。只是当下，国内宏观情绪的悲观发酵，或并非完全来自经济逻辑的传导，也缺乏清晰路标的指引，因此对于此波情绪发酵的程度及节奏，难以度量。但这种影响应该是全盘的，铝是否可获得相对或结构性的利多支撑，仍值得市场关注。待美元形成顶部，可尝试寻找铝的相对买入机会。