供需预期修复叠加油价偏强 PTA短期有所支撑

【现货方面】

昨日PTA期货偏强震荡，现货市场商谈氛围尚可，上午基差相对坚挺，但随着现货市场流通性略有缓解，基差松动，下午基差下行速度加快，市场多刚需补货，贸易商商谈为主，个别聚酯工厂递盘。日内本周货源主流在01+490~510有成交，下周在01+450~480有成交，个别略高。11月中下基差在01+415成交，11月下在01+350附近有成交。12月中下在01+150成交。主港主流基差在01+485。

【成本方面】

昨日亚洲PX上涨10美元/吨至974美元/吨，PXN略修复至284美元/吨；PTA现货加工费至308元/吨，TA01盘面加工费-132元/吨。

【供需方面】

PTA：PTA开工率降至70%偏下；

下游聚酯：聚酯开工率持稳至84.1%附近。终端订单走弱，终端开工提前拐点向下。江浙涤丝价格重心局部下跌，产销高低分化，整体表现一般。目前终端新单氛围清淡，下游开工持续走弱，加之市场对未来需求预期悲观，涤丝产销缺乏持续性，工厂库存压力无法得到有效缓解，预计短期涤丝工厂仍以优惠出货为主。

【行情展望】

市场传闻防疫措施可能放松，国内市场情绪好转，聚酯系品种受到提振。但原料PX新装置投产时间临近，叠加下游PTA减产，PX反弹依然承压，关注新装置兑现情况。11月PTA装置检修增加，且新装置投产时间未明确，PTA供应存收缩预期；下游聚酯开工短期稳定，预计11月PTA供需修复明显，不排除去库可能。且PTA和布油价差压缩至历史偏低水平，加上近期油价稳中偏强，短期PTA仍有支撑。

操作上，TA短期观望或短多持有，不建议追涨，后期仍偏空对待；因TA-原油价差偏低，关注多TA空原油套利建仓机会。

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