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11月3日期市导读:金银后市维持弱势震荡 玉米供应压力或难形成

发布时间:2022-11-3 10:11:57 作者:七羊 来源:东方汇金期货
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22/23年国内玉米产量增量不明显,进口方面,国际谷物供需偏紧加之人民币汇率贬值较多,进口成本处于高位,未来进口压力不大,同时养殖利润修复,饲料需求预期向好,使得整体供需结构对价格中枢形成支撑。

贵金属

周三晚间,COMEX黄金期货走平报1650美元/盎司,COMEX白银期货下跌0.4%报19.594美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2212主力合约报393.84元/克,上涨0.51%;沪银2212主力合约报4685元/千克,上涨0.95%。

周三晚间,美联储11月会议落地,加息75bp与市场预期一致,鲍威尔暗示未来会议放缓加息节奏,在声明中表示加息节奏将考虑累积的紧缩政策影响,货币政策滞后效应,及经济和金融发展。但鲍威尔在会后发言中指出,现在考虑暂停加息非常不成熟,预计将提高政策利率预测,这意味着加息终点更高持续更久。市场对美联储紧缩程度的预期面临上修,隔夜金银冲高回落,金银后市仍维持弱势震荡。美债利率预计高点将进一步上移,上行仍未结束,贵金属尚不具备开启牛市的条件,白银因低库存受到更多商品属性的支撑。

北京时间周四凌晨,美联储如预期加息75基点后发表更多偏鹰派信号,国际金融市场先涨后跌,伦铜铝期货收低,国内铜铝期货当晚夜盘偏弱震荡。进入十一月,国际市场动荡中波动幅度不减  内有色品种在十月上半月在阶段性资金推动近月合约持续“挤升水”后进入下半月显著回落,今年市场资金反常地聚集在近月,实体产业与机构在供应链不稳之下缺乏对远月布局信心,短期强势更多体现在现货和近月,中长期悲观更多反映在远月,投资者特别对11月临近交割有色近月合约方向性选择做好应对预案,建议做好资金管理和风控,建议近月合约最后交易周注意流动性风险,远月合约适当进行套保以应对市场潜在波动放大的威胁。

周三晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨0.04%。美联储如期加息75BP,鲍威尔讲话近鹰远鸽。此次加息情形与9月有些类似,加息幅度在市场预期内,会议表述近鹰远鸽。虽然加息前市场反应不大,但加息之后美元指数上行仍然会施压市场,有色板块宏观有压力。基本面来看,国内锌精矿供给趋向宽松,10月锌锭产量大概率继续增长。需求端,在各地疫情加重的情况下,终端需求继续走弱。现货端,下游陆续补库导致市场现货可流通货源偏紧,升水小幅上行。库存方面,LME库存、国内社会库存持续走低。

周三晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨1.51%。近日镍价受消息面影响大幅上行,不过现货市场对高镍价接受程度一般,成交走弱。镍铁方面,当前镍铁厂去库情况较好,部分铁厂订单已签至12月,库存压力缓解叠加镍矿价格上涨,在供给偏紧的市场环境下,镍铁价格持续坚挺。当前不锈钢现货价格仍偏高,下游对此价格的接受程度有限。合金方面,虽军工订单量不减但10月期间民用合金订单偏少。硫酸镍方面,供需两旺局面持续。

螺纹钢

周三夜盘螺纹主力2301低开回升,与结算价相比上涨0.32%至3489元/吨。周三上海钢联贸易商成交15.75万吨,略有回落,仍然低于预期,关注本日上海钢联供需数据。昨日钢谷网出炉新一周供需数据,螺纹钢热轧卷板产量回落,库存回落,但螺纹钢表需继续回落,钢谷网数据本周螺纹钢表需452万吨,环比下降36万吨,低于市场预期。

铁合金

锰硅:周三晚间黑色系商品价格略有反弹。目前从原料来看,海关数据,9月锰矿进口312万吨超预期。锰硅产量继续恢复,但仍然处于偏低水平,本周(10.27)Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国59.63%,较上周增2.51%;日均产量27898吨,增995吨。需求上螺纹产量继续回升,锰硅需求处于年内高位。但钢厂利润低迷,钢材产量趋于见顶,供需缺口缩小甚至转为过剩。

硅铁:周三晚间黑色系商品价格略有反弹。目前硅铁产量也处于持续恢复之中,Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国44.08%,较上期增0.02%;日均产量15851吨,较上期增70吨。

焦炭焦煤

周三夜间,焦炭2301高位开盘,震荡偏强运行,报收2487,上涨23.5,涨幅0.95%。焦炭现货首轮提降,焦企亏损持续,提产动能不足,供给收缩。需求方面,部分高炉选择检修,影响铁水产量,利润状况不佳,下控制到货。

周三夜间,焦煤2301高位开盘,震荡偏强运行,报收1959.5,上涨15,涨幅0.77%。国内煤炭产量逐步恢复至正常水平。下游亏损,采购积极性一般,矿方面临累库压力,焦煤现货价格下调。

铁矿石

周三夜盘铁矿石低位反弹,铁矿石01合约涨5至632.5,涨幅0.8%。情绪面,美联储议息会议临近,提前反弹,收盘后美联储暗示加息最终超预期,大宗商品回落。产业端,地产数据弱势,钢联数据显示终端需求旺季不强,钢材产量回落,铁水产量高位掉头向下,钢厂情绪悲观,仍在降低自身铁矿库存,负反馈延续。

玻璃

周三夜盘玻璃主力合约低位震荡,弱势震荡,截止收盘,玻璃01合约跌7至1345,跌幅0.52%。供需情况看,现实需求弱势,库存维持高位,持续亏损让玻璃生产延续下降,原料支撑减弱,底部空间打开。

豆类

周三CBOT大豆期货收盘上涨,其中基准期约收高0.4%,主要受到巴西政局动荡、中国需求预期增加,美豆油价格飙升抵消了黑海恢复运输以及美联储加息的利空影响。1月期约收高6.25美分,报收1454美分/蒲式耳。受此影响,夜盘连粕震荡下挫,价格重心进一步下移,多头离场加剧。当前美豆市场伴随着利多因素的集中出清,后期市场能否进一步走高仍需新的因素提振,连粕多头率先离场兑现利润,市场或高位震荡加剧。

油脂

周三CBOT豆油期货市场收盘大幅攀升,其中基准期约收高3.1%,主要原因是马来西亚棕榈油和国际原油期货走强。1月期约收高2.22美分,报收73.28美分/磅。受此影响,夜盘连豆油高位震荡收涨。

周三BMD毛棕榈油期货连续第三日上涨,创下近12周高点。围绕黑海以及巴西供应可能中断的担忧加剧了棕榈油价格的波动。1月毛棕榈油期约上涨167令吉或3.95%,报收4,400令吉/吨。夜盘马棕油震荡收涨。受此影响,国内连棕油夜盘高位震荡收涨。

周三洲际交易所(ICE)的加拿大油菜籽期货市场上涨,扭转早盘的跌势,其中基准期约收高1.2%。1月期约收高10.60加元,报收894.80加元/吨。受此影响,夜盘郑菜油高开低走。随着周三黑海运输的重启,国际油脂担忧情绪减缓,前期支撑或将减弱。内盘油脂或因内需增加预期增强获得提振,市场高位震荡或加剧,当前位置不宜追涨。

生猪

周三生猪期货低位反弹,主力LH2301暂报22270元,较上日结算价涨约2.44%。现货方面,河南报价26.2元/公斤-26.7元/公斤,较昨日下跌0.6元/公斤;山东报价26.1元/公斤-26.7元/公斤,较昨日下跌0.6元/公斤。分区域来看,北方偏弱,南方有企稳迹象,因腌腊季临近,养殖端挺价意愿增强。往后来看,根据仔猪出生数据及饲料数据来看,后期供应会有所增加,但消费亦进入季节性上涨阶段,以正常年份消费增幅评估来看,供应增速或难以大于消费增速,整体紧平衡格局仍存。

玉米

周三夜盘玉米期货下跌,主力C2301暂报2837元,跌1.42%,因俄罗斯恢复参与黑海粮食协议。现货来看,据汇易网,东北玉米价格窄幅震荡,华北偏强震荡,北方港口相对稳定,锦州港因静默原因没有报价,南方销区稳中下行。其中,北方港口粮商自行集港为主,二等收购2780-2810元/吨,广东蛇口新粮散船2950-2970元/吨,集装箱一级玉米报价3000-3040元/吨,东北深加工企业新玉米收购价格涨跌互现,黑龙江深加工新玉米主流收购2500-2650元/吨,陈粮2700元/吨左右,吉林深加工新玉米主流收购2600元/吨左右。往后来看,从整体供需结构来看,22/23年国内玉米产量增量不明显,进口方面,国际谷物供需偏紧加之人民币汇率贬值较多,进口成本处于高位,未来进口压力不大,同时养殖利润修复,饲料需求预期向好,使得整体供需结构对价格中枢形成支撑。季节性来看,目前属于传统的新粮集中上市期,但由于种植成本上升及前两年上市期价格表现的坚挺,今年农户卖粮相对理性,或难形成集中上市的供应压力。

棉花

美棉再次封于涨停,创下逾三周最大单日涨幅。12合约上涨4美分/磅,涨幅为5.3%。由于前期跌幅较大,空头获利者存在回补动力,近期持续反弹。但美联储鹰派言论,市场对于后期加息放缓预期减少,美元重回强势。美棉收获进度较快,至10月30日当周,收获进度为55%,五年均值为47%。郑棉跟随外盘反弹,在13000元/吨一线波动。基本面上籽棉收购价格处于下行趋势。棉价跌势恐未结束。

白糖

原糖期货几乎收平,市场持续修复前期跌幅。03合约上涨0.04美分/磅,涨幅为0.2%。巴西大选卢拉胜出,但博尔索纳罗仍未承认败选。目前巴西国内出现部分罢工情况。印度出口配额预计在本周发放。预计国际糖价维持宽幅震荡。郑糖小幅震荡。由于单产下降,国内糖产量或下调。但消费疲弱压制糖市。

苹果

周三,苹果期货小幅下跌。主力合约AP2301偏弱震荡,收8265,较上一交易日跌0.55%,减仓0.1万手,持仓15万手。山东产区入库进度较慢,不少客商表示今年收购难度较大,根据目前的入库情况来看,入库量或低于去年。但下游消费一般,有部分客商计划减少收购量。

花生

周三,花生期货大幅上涨。主力合约PK2301震荡上行,收10898,较上一交易日涨2.48%,减仓0.5万手,持仓12万手。产区干度好转,上货量逐渐增加。此前部分鲁花分厂通知入市收购,目前大中型油厂基本全面入市,提振市场信心。即将进入油厂加工压榨旺季,关注近期原料到货情况。

橡胶

夜盘沪胶RU2301上涨0.41%,报收于12225元/吨。伴随着空头减仓,市场整体看跌氛围有所缓解。目前橡胶现货供需端仍无明显改善,供应端国内外产区新胶稳定释放,供应压力逐渐提升;需求端,下游物流运输活跃度较低,轮胎企业虽开工呈恢复性提升,但提升力度相对有限。尽管美联储如期加息,但是预计未来加息幅度将放缓。

原油

周三WTI原油上涨1.11%,报收于89.35美元/桶,国内原油SC2212夜盘上涨0.63%,报收于700.4元/桶。尽管美联储如期加息,但是预计未来加息幅度将放缓,因而对油价影响不大。美国能源信息署数据显示,截止2022年10月28日当周,包括战略储备在内的美国原油库存总量8.36622亿桶,比前一周下降504万桶;美国商业原油库存量4.3683亿桶,比前一周下降312万桶;美国汽油库存总量2.06633亿桶,比前一周下降126万桶;馏分油库存量为1.06784亿桶,比前一周增长43万桶。

PTA

周三夜盘TA2301收涨0.16%。近期PTA工厂降负检修,短期供应环比收缩,下游需求暂时持稳,近端累库压力减轻,但投产窗口下供应预期宽松,而终端需求改善乏力,聚酯库存有待消化,需求负反馈风险仍然存在。成本端,PX跟随油价回暖,但裂解价差预期收敛,成本支撑不足。PTA短期受原油影响较大,关注油价走势及新装置投产进度。

聚烯烃

周三夜盘塑料2301收跌0.49%、PP2301收跌0.46%。中期供应有投产压力,而年底需求季节性走弱,远期基本面预期承压,关注新线投产进度。短期石化库存不高,进口增量有限,下游需求暂偏稳,现实供需矛盾不大,且原料表现强势,成本端支撑仍存,当前绝对价格及估值水平偏低,短期成本约束下方空间,关注成本波动及库存变化。

(来源:东方汇金期货

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