开工率下滑+消费端受限 沪铝或震荡向下探底

11月3日，沪铝期货主力合约开盘报17860元/吨，今日盘中最高触及18180元/吨，最低下探17860元/吨；截止目前，沪铝主力涨幅达1.71%，报18180元/吨。

外盘市场上看，截至目前，LME铝今日开盘报2249.5美元/吨，最高价报2271.5美元/吨，最低价报2245.5美元/吨，现报2265.5美元/吨。

【行业要闻】

2022年11月3日，SMM统计国内电解铝社会库存58万吨，周度下降3.3万吨，环比上周四下降4.1万吨，月度库存减量9.3万吨，较去年同期库存下降43.3万吨。

乘联会数据显示，10月24-31日，乘用车市场零售84.1万辆，同比增长35%，环比上周增长99%，较上月同期下降8%；乘用车批发107.5万辆，同比增长17%，环比上周增长99%，较上月同期下降6%。初步统计，10月1-31日，乘用车市场零售190.5万辆，同比去年增长11%，较上月同期下降1%；全国乘用车厂商批发226.2万辆，同比去年增长15%，较上月同期下降1%。

据Mysteel不完全整理，2022年10月国内共8个铝项目开工、投产。其中，立中集团12万吨高性能铝合金新材料生产基地项目等4个铝相关项目开工；广西信兰金属年产20万吨铝材深加工项目一期等4个铝相关项目投产。

【机构观点】

建信期货认为，美联储议息会议在即，悲观情绪大幅缓解，股市反弹带动市场人气好转，有色纷纷走强，但铝价提振有限，表现相对弱势。总体来看，目前仍旧是宏观情绪主导价格波动，铝市基本面变化并不明显。虽今传出河南减产，但影响暂有限，今年产量供应增速或仍超过5%，随着金九银十旺季消费渐退，暂无更多刺激政策推出之下，下游需求支撑预期削弱，叠加前期伦铝库存出现大幅交仓，铝价再度回落，考验震荡区间下边界支撑力度。

华联期货表示，消息方面，据Mysteel不完全整理，2022年10月国内共8个铝项目开工、投产。其中，立中集团12万吨高性能铝合金新材料生产基地项目等4个铝相关项目开工；广西信兰金属年产20万吨铝材深加工项目一期等4个铝相关项目投产。行业方面，海外能源扰动因素较多，减停产的铝冶炼厂短期较难恢复正常生产；国内铝土矿进口大减，铝土矿整体开工率不高，市场成交较为有限；电解铝方面新增及复产产能投产，四川复产速度慢于计划，云南地区电力紧张局面未有缓解，传四川与云南因电力问题或又有进一步压产的可能，供应端存减产预期。近期疫情多发影响运输，部分地区铝加工企业原材料库存不足，开工率下滑，消费亦受限，“金九银十”即将过去，旺季表现低于预期，后期需求存疑。库存国内外均处低位，因疫情影响运输，国内铝锭社库仍在减少，LME库存累库趋势未变，侧面或能反映海外需求延续低迷。