镍价维持高位震荡向上 结构性短缺矛盾仍存

11月10日，沪镍期货主力合约开盘报193940元/吨，今日盘中最高触及200800元/吨，最低下探193570元/吨；截止目前，沪镍主力涨幅超3%。

昨日盘中，伦敦金属交易所(LME)期镍价格大幅收涨2.16%，当日开盘报23800美元/吨，盘中摸高24800美元/吨，探低23800美元/吨，收报24545美元/吨。

LME镍期货行情回顾：

行业要闻：

据SHMET，截止11月5日，最新一周进出口数据显示，上周保税镍库库存净增长670吨，总量维持在6960吨。

伦敦金属交易所(LME)：镍库存减少402吨，镍注销仓单减少180吨至5442吨。

机构观点：

金源期货分析认为，供需方面，镍矿受到菲律宾雨季影响，供应开始回落，镍矿价格坚挺，成本支撑较强。镍铁方面，国内产量回升有限以及印尼镍铁回流不及预期下，整体供应增幅有限。纯镍更是在低库存之下保持坚挺。此前下游需求端开始出现弱化，特别是不锈钢库存出现累库，并成交价格回落，这也让部分钢厂调整了11月的开工计划，对于镍铁采购持谨慎态度。但是随着不锈钢价格逐步企稳，对于镍价支撑也开始增强。此外，还有印尼可能对镍铁增加关税的消息，都让镍价下方存在支撑。整体来看，宏观压力尚有不确定性，供应维持偏紧，需求端逐步企稳，镍价难以出现较大回落空间，上方涨势能否持续也需要观望。

银河期货指出，市场提前交易宏观转向的预期，无论是美联储12月加息放缓还是国内防疫政策放松，市场整体情绪都还维持在乐观的状态。但从现实的经济数据来看，无论是最新的制造业PMI指数还是出口数据，都可以看出外需和内需双双下降，没有出现明显的改善。临近美国中期选举，市场关注选举结果，同时现货市场下游对高镍价承接力不强，相对盘面升水收窄。但低库存强基差的结构下，价格易涨难跌，维持震荡偏强的观点。 

中原期货表示，受菲律宾雨季影响，镍矿供应偏紧，价格相对坚挺，成本支撑较强。镍铁国内产量回升有限且印尼镍铁回流不及预期，整体供应增幅有限。地缘政治和疫情管制导致供应链受阻。新能源市场强劲，对需求带来支撑。不锈钢生产企业消耗了全球三分之二的镍供应，不锈钢领域镍需求好转。纯镍显性库存依旧维持去库，镍结构性短缺矛盾仍存，镍价维持高位震荡向上趋势不变。