聚乙烯终端采购维持谨慎 聚丙烯市场或有反弹

库存

塑料上游（石化+煤企）库存去化。国内部分地区疫情缓解管控政策缓和，运输有所恢复以及下游开工仍维持高位水平为主，需求面仍存支撑。随两油考核进度推进，预计下周上游石化库存维持去化。

PP整体水平高于去年同期。市场偏弱整理，受国内多地疫情反复以及部分下游新增订单转弱，需求面支撑欠佳，终端采购谨慎，石化库存及中间商库存去化缓慢；另外西北地区疫情逐渐转好，货物运输逐渐恢复正常，煤化工库存较上周下降。后期来看进入下旬，随两油考核进度推进，以及部分企业受生产成本压力下，开工偏低，预计下周上游石化库存去化。 

供需变化

本周（11.07-11.12）国内PE装置检修损失量约4.55万吨，较上期损失量增加0.47万吨。独山子石化全密度二线、浙石化二期高压装置开车；上海石化低压、天津联化线性装置停车；沈阳化工线性、镇海炼化二期低压二线、黑龙江海国龙油全密度、燕山石化低压二线、中韩石化二期低压、神华新疆高压装置继续停车检修中。下周浙石化二期低压装置计划检修，预计损失量有所增加。

本周（11.07-11.12）国内聚丙烯检修损失量累计6.26万吨，较上周增加0.64万吨。大庆炼化、广州石化三线已重启生产，新增辽阳石化、河北海伟、福建联合二线、浙江石化四线停车，周内临时停车装置增加，检修损失量小幅增加。据了解，下周镇海炼化三线、扬子石化、兰州石化存检修计划，预计未来检修损失量或继续增加。

投资策略建议

LLDPE：美高通胀情况缓解，市场情绪性好转。石化出厂价格稳定为主，线性期货强势上行，现货市场报价弱势整理，交投气氛平淡，成交刚需，线性主流8000-8650元/吨。农地膜新增订单跟进放缓开工下滑。下游新订单跟进放缓，部分行业农膜、包装膜开工小幅下滑，受需求转弱以及行情持续偏弱运行，终端采购维持谨慎。预计PE市场行情小幅反弹。操作策略：建议投资者偏多思路对待。

PP：美高通胀情况缓解，市场情绪性好转。两油出厂价格部分下调，现货市场报盘窄幅整理为主，部分有所上探；场内观望氛围浓郁，但询盘积极性不高，终端多低价刚需补库，实单成交一般。拉丝主流徘徊在7750-8050元/吨。塑膜企业利润压力仍存，牵制厂家开工积极性。加之目前受疫情影响，物流交通运输不便，塑膜行业整体订单跟进有限，工厂出货刚需为主。综合来看塑膜业者开工积极性一般，多维持前期开工水平为主。预计短期PP市场小幅反弹。操作策略：建议投资者偏多思路对待。

（来源：华安期货）