降温带动下游需求转弱 沥青或延续弱势

【现货方面】

12月1日，国内沥青市场均价为3942元/吨，较上日下跌81元/吨，跌幅2.00%，在需求萎缩的影响下，北方部分主力炼厂沥青价格高位回落200-300元/吨，部分地炼继续小幅下跌，同时，华南地区中石油炼厂沥青价格下调150元/吨，带动市场均价重挫走低。

【开工方面】

截至12月2日当周，全国炼厂开工率环比+1.01%至46.77%，同比+11.77%；东北地区开工率环比持平为22.38%，山东地区开工率环比+3.37%为61.12%，华北华中地区开工率环比+2.96%为54.81%，长三角地区开工率环比+2.28%为46.15%，华南西南地区开工率环比-8.34%为35.25%。

【库存方面】

截至12月2日当周，炼厂库存率环比+0.68%至33.08%，同比-8.92%；社会库存率则环比+0.03%至13.42%，同比-15.86%。

【行情展望】

当前炼厂理论利润尚可，但当前焦化料价格仍然较高对沥青产量有一定分流，12月沥青排产环比减少20.30%，后期随着炼厂减产供应压力预计有所缓解。需求方面，北方地区需求基本停滞，南方部分地区受降温雨水天气影响，赶工需求偏弱，整体中下游用户按需采购，市场成交重心集中在低端。整体而言，12月排产降低供应压力或将有所减弱，但需求端也季节性快速走弱，累库压力增加。建议逢高做空裂解价差，单边建议逢高偏空思路为主，关注3500元/吨压力。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。